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みずほ証券、マイクロン証券の最新情報を受けAIチップ関連株を「極めて割安」と評価
Summary
みずほ証券のアナリストは、半導体およびメモリ関連株は著しく過小評価されていると主張しており、その理由として、供給状況の逼迫と、マイクロン社の最新業績によって裏付けられた強力なフリーキャッシュフローの可能性を挙げている。
みずほ証券のアナリストは、マイクロン（MU）の最新の決算発表を受け、半導体およびメモリ関連株は「極めて割安」であり、大幅なフリーキャッシュフローの成長が見込まれると指摘し、投資家に対し同セクターへのオーバーウェイト（買い持ち）ポジションを維持するよう助言した。
マイクロンの決算発表で強気見通しが強化
みずほ証券のTMT（テクノロジー、メディア、通信）スペシャリスト、ジョーダン・クライン氏は顧客向けレポートの中で、マイクロンの決算報告の重要なポイントは、メモリチップの供給状況が逼迫しており、来年にはさらに逼迫すると予想されることだと述べた。同アナリストは、これが業界全体の業績加速の土台となると考えている。
「MUとメモリ関連株は極めて割安であり、フリーキャッシュフローは今後飛躍的に増加するだろう」とクライン氏は記している。同氏は、今回の決算発表によってメモリ関連株の持続性と上昇余地に対する自信が高まったと付け加えたが、AI主導のチップ価格上昇に懐疑的な見方を覆す可能性は低いとも指摘した。
セクター全体への影響
みずほ証券によると、ポジティブな見通しはメモリセクターにとどまらず、以下の関連セクターにも及んでいる。
Ad- 半導体製造装置メーカー
- ファウンドリ
- ハードウェアメーカー、特にサーバー
クライン氏は、韓国市場でのメモリメーカーであるSKハイニックスとサムスンの好調なパフォーマンスを市場のポジティブな指標として挙げた。レポートでは、アステラ・ラボ（ALAB）などの銘柄を除けば、ほぼすべての半導体株は成長可能性に比べて割安であり、特に投資家のポジションが夏のピーク時から減少している一方で、ファンダメンタルズが改善していることが背景にあると指摘した。
投資家のポジションと戦略
クライン氏は、半導体製造装置とアナログチップメーカーをセクター内で「保有比率が最も低い」セクターと位置づけ、潜在的な投資機会を示唆した。同社は、投資家に対し、短期的には半導体製造装置関連銘柄への投資を増やし、アナログチップ関連銘柄については引き続き厳選することを推奨した。
みずほ証券は最後に、顧客に対し「日々の雑音に惑わされないように」と助言し、最近の半導体株とソフトウェア株の変動は、ファンダメンタルズの変化ではなく、体系的な資金の流れによるものだと結論付けた。