マラソン・ペトロリアムのオプション価格は、決算発表後に4.4%上昇した。

オプション市場のデータによると、マラソン・ペトロリアム（MPC）の株価は、決算発表後に上下約4.4%の変動が見込まれる。同社は11月3日、市場開場前に四半期決算を発表する予定だ。

オプション市場の予想

この予想価格変動（インプライド・ボラティリティ）は、同社の発表直後に満期を迎えるオプション契約の価格から算出される。ブルームバーグがまとめたデータによると、トレーダーは全体として4.4%の変動を織り込んでおり、これは新たな決算発表に対する株価の反応に関する市場のコンセンサス予想を反映している。

インプライド・ボラティリティは、株価の変動幅を予測する重要な指標であり、リスク評価や決算発表などのカタリストイベントを軸としたオプション戦略の構築に用いられる。

過去の変動率と予想変動率

過去の決算発表を分析すると、マラソン・ペトロリアムの株価はオプション市場の予想よりも変動率が高いことが頻繁に見られます。過去8回の決算発表のうち5回で、実際の株価変動率がオプションの予想変動率を上回っています。

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例えば、5月5日の決算発表後、株価は14.7%急騰し、当時のオプションの予想変動率4.1%を大幅に上回りました。一方、8月4日の決算発表後、予想変動率が4.7%だったにもかかわらず、株価はわずか0.1%の変動にとどまりました。

過去8回の決算発表の概要は以下のとおりです。

• 8月4日: 実際の変動率0.1% vs. 予想変動率4.7%
• 5月5日: 実際の変動率14.7% vs. 予想変動率4.1%
• 2月3: 実際の変動率 8.7% 対 予想変動率 3.6%
• 2025年11月4日: 実際の変動率 -6.3% 対 予想変動率 1.5%
• 2025年8月5日: 実際の変動率 -3.4% 対 予想変動率 3.3%
• 2025年5月6日: 実際の変動率 5.1% 対 予想変動率 4.9%
• 2025年2月4日: 実際の変動率 2.8% 対 予想変動率 3.7%
• 2024年11月5日: 実際の変動率 -1.0% 対 予想変動率 4.7%

予想変動率は予想されるボラティリティのベンチマークとなりますが、MPCの過去のデータは、予想を上回る価格変動の傾向を示しています。この食い違いは、投資家が11月3日の報告書発表前にリスクを評価する際に考慮する可能性のある要因の一つである。