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LVMH株が5年ぶり安値、需要減速と増税懸念が重し
高級ブランド大手LVMHモエ・ヘネシー・ルイ・ヴィトン（LVMH）の株価が428.05ユーロまで下落し、5年ぶりの安値を更新した。高級品市場の需要減速やフランスにおける法人税引き上げの可能性が市場で懸念されており、年初来では33%を超える下落となっている。
バーンスタインは強気見通しを維持
このような株価の低迷にもかかわらず、米証券会社バーンスタインはLVMHに対する「アウトパフォーム」の投資判断を維持している。同行は、フランスでの法人税率引き上げなどを考慮し、2026年度および2027年度の1株当たり利益（EPS）予想を下方修正したものの、目標株価を570ユーロに設定。これは現在の株価から約33%の上昇余地があることを示唆する。
バーンスタインの強気な見方の根底には、中核ブランドであるルイ・ヴィトンが、再び中間層の顧客を取り込むことができるという期待がある。同行は、現在の株価下落は評価額の調整であり、同社の長期的な成長ストーリーが崩れたわけではないと分析している。
市場の懸念とテクニカル分析
Ad市場が警戒しているのは、特に中国における需要の動向だ。LVMHが2026年上半期に中国での売上が横ばいであったと報告したことや、中国の高級品消費がプレステージ・ビューティー製品へシフトしているとの見方が、懸念材料となっている。
テクニカル分析の観点では、相対力指数（RSI）やMACDなどの主要指標は依然として弱気トレンドを示唆しており、本格的な反転の兆しは見られない。目先の支持線は426ユーロ近辺、抵抗線は443ユーロ近辺とみられている。株価がこの抵抗線を上抜けるまでは、下落トレンドが継続する可能性が高い。
今後の注目点
LVMHの株価が現在の低水準から回復するには、市場の信頼を取り戻すための明確なカタリストが必要となる。投資家は、ルイ・ヴィトンの客足回復や、減速が懸念される中国市場での需要安定化といった具体的な証拠を求めている。現在の株価は長期的な投資機会となる可能性を秘める一方、業績見通しのさらなる悪化を示す警告である可能性も否定できない。