Saham LVMH Anjlok ke Level Terendah 5 Tahun di Tengah Kekhawatiran Permintaan

Saham LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH) anjlok ke level terendah dalam lima tahun, diperdagangkan di sekitar €428,05. Penurunan signifikan ini mencerminkan kekhawatiran pasar yang semakin besar terhadap pelemahan permintaan barang mewah global dan potensi kenaikan beban pajak di Prancis.

Penurunan Tajam dan Valuasi

Kinerja saham LVMH menunjukkan tekanan jual yang persisten. Hingga saat ini, saham tersebut telah merosot -33,29% sejak awal tahun (YTD) dan diperdagangkan di dekat batas bawah rentang 52 minggunya di €427,00.

Analis di Bernstein, dalam sebuah catatan yang dirilis baru-baru ini, memangkas proyeksi laba per saham (EPS) LVMH untuk tahun fiskal 2026 sebesar 1% dan untuk tahun 2027 sebesar 6,1%. Meskipun demikian, mereka mempertahankan peringkat Outperform dengan target harga €570, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 33% dari level saat ini. Penyesuaian ini didasarkan pada penurunan kelipatan valuasi P/E relatif dari 1,70x menjadi 1,60x terhadap MSCI Europe, bukan karena perubahan fundamental pada tesis investasi jangka panjang.

Tekanan dari Pajak dan Konsumen

Dua faktor utama menjadi sorotan bagi investor. Pertama adalah potensi perpanjangan biaya tambahan pajak penghasilan badan yang luar biasa di Prancis. Bernstein mengasumsikan hal ini akan menaikkan tarif pajak efektif LVMH menjadi sekitar 33% pada tahun 2027, yang dapat menekan laba bersih.

Ad

Kedua, dan yang lebih krusial, adalah pertanyaan operasional apakah merek andalannya, Louis Vuitton, dapat menarik kembali konsumen kelas menengah yang aspirasional. Kekhawatiran ini sejalan dengan data terbaru yang menunjukkan pergeseran belanja barang mewah di Tiongkok ke arah produk kecantikan prestise, sementara LVMH melaporkan pertumbuhan belanja yang stagnan dari konsumen Tiongkok pada paruh pertama tahun 2026.

Analisis Teknikal dan Prospek

Dari sisi teknikal, indikator momentum seperti RSI (Relative Strength Index) dan MACD (Moving Average Convergence Divergence) pada grafik harian maupun mingguan menunjukkan tren penurunan (bearish) yang kuat dan belum mengonfirmasi adanya pembalikan arah yang solid. Level support kunci berada di dekat €426,06, sementara resistance terdekat ada di €443,76.

Pasar saat ini menuntut bukti konkret sebelum sentimen membaik. Pemulihan akan bergantung pada kemampuan LVMH untuk menunjukkan peningkatan trafik di gerai Louis Vuitton, konversi yang lebih baik dari konsumen kelas menengah, dan stabilisasi permintaan dari Tiongkok. Hingga sinyal-sinyal tersebut muncul, saham LVMH kemungkinan akan tetap berada dalam tren bearish.