InMode株が急騰、Steel PartnersがCEO案を上回る1株16.75ドルの買収提案

美容医療機器メーカーのInMode Ltd.（NASDAQ: INMD）の株価が木曜日の時間外取引で4%上昇した。大株主であるSteel Partners Holdings L.P.が、同社を1株あたり16.75ドルの現金で買収する提案を行ったことが明らかになったためである。

買収提案の詳細

Steel Partnersが提示した買収価格は、InModeの株価が影響を受ける前の価格である13.95ドルに対し20%のプレミアムを上乗せした水準となる。この提案は、InModeのモシェ・ミズラヒ最高経営責任者（CEO）が提示した1株16.20ドルの対抗案を上回るものだ。

Steel Partnersの提案には、既存株主が保有株式の最大40%を、買収後の新会社（Steel Partners傘下）の株式に振り替えることができるオプションも含まれている。

経営陣への不信感と要求

Steel Partnersは水曜付でInModeの取締役会に送付した書簡の中で、独立した特別委員会を設置し、独立した投資銀行を起用して同社の提案を検討するよう要求した。さらに、同社はミズラヒCEOの解任も求めている。

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書簡では、ミズラヒCEOの戦略的見直しプロセスにおける行動への懸念が表明されている。具体的には、以下の点が指摘された。

• ミズラヒCEOが3月13日の自社株買い発表の直前（2月24日から3月10日の間）に約80万株を取得したことについて、未公開の重要情報に基づく取引の可能性を問題視している。
• ミズラヒCEOの買収提案は、2026年の調整後EBITDAを6500万ドルと見積もっているが、これは会社が5月6日に示したガイダンス（7300万ドル～7800万ドル）を下回っている。
• ミズラヒCEO側の買収グループには、InModeの主要製造施設Medimorのオーナーや英国の販売代理店Wigmore Medicalのオーナーが含まれており、利益相反の状態にあると指摘している。

市場への影響と今後の焦点

競合する買収提案の出現は、InModeの株価にとってポジティブな材料となり、買収価格がさらに引き上げられる可能性を示唆している。投資家の注目は、今後InModeの取締役会がどのように対応するかに集まるだろう。

Steel Partnersは、独立取締役に対し、米国東部時間7月13日午後5時までに実質的な書面での回答を求めている。この期限が、今後の展開における一つの節目となりそうだ。