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ゴールドマン、中東航路の混乱は2027年まで継続と予測 原油価格見通しを上方修正
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ゴールドマン・サックスは、中東における海上輸送の混乱が来年まで続くとの新たな想定に基づき、2026年12月および2027年の原油価格見通しを1バレルあたり5ドル上方修正した。同行は、地政学的緊張がエネルギー市場に長期的な影響を及ぼすとみている。
見通し引き上げの背景
ゴールドマンが発表した最新レポートによると、2026年12月限のブレント原油価格見通しは1バレルあたり85ドルに、WTI原油価格は同80ドルにそれぞれ引き上げられた。また、2027年の平均価格見通しは、ブレント原油が80ドル、WTI原油が75ドルとされた。
この修正は、2月28日に始まった米国・イスラエルとイランの紛争を受け、イランが世界のエネルギー供給の要衝であるホルムズ海峡の通航制限を強化している状況を反映している。同行は、この混乱が2027年まで継続することを新たな基本シナリオとしている。
上昇幅を限定する要因
一方で、今回の価格引き上げ幅が限定的である理由も指摘されている。レポートによると、紛争開始以降、OECD加盟国の商業用陸上在庫に大幅な減少が見られず、供給不足が当初の懸念ほど深刻ではないことが示唆されているという。
Ad同行のアナリストは、航路の混乱が続いても、以下の要因が価格の急騰を抑制すると分析している。
- 中東の供給網が状況に適応すること
- 非公式なルートで原油を輸送する「闇の船団」の規模が拡大すること
- 2027年末までに複数の石油パイプラインが稼働を開始すること
市場リスクは上振れ方向
ゴールドマンは、特に短期的には「リスクは依然として明らかに上振れ方向に偏っている」と警告する。イランは、米軍による再攻撃があった場合の報復を示唆しており、湾岸地域全体のエネルギーインフラが攻撃対象になり得ると表明している。
こうした地政学的緊張の高まりは、原油市場のボラティリティを増大させ、投資家にとって注視すべき要因であり続けるだろう。