金価格が4%急騰、一時4300ドル突破 米経済指標の悪化と地政学リスクが背景

金現物価格（XAU/USD）は8月6日、前日比4.1%高と2月3日以来の大幅な上昇を記録し、取引時間中には一時1オンスあたり4300ドルを突破した。これは6月18日以来の高値水準であり、7月31日からの累計上昇率は5.8%を超えている。

背景：複合的な要因が押し上げ

今回の価格急騰は、複数の要因が重なった結果とみられている。まず、米国で発表された7月のADP雇用統計が市場予想を大幅に下回り、米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利上げ観測が後退したことが大きな支援材料となった。先週初めには8割を超えていた利上げの確率は、約54%まで低下した。

また、テクニカルな要因も上昇を加速させた。金価格が重要な抵抗線であった4100ドルから4200ドルのレンジを上抜けたことで、アルゴリズムによるプログラム売買や、空売りのポジションを解消する動きが活発化した。中国の金ETF（上場投資信託）に14営業日連続で資金が純流入したことも、投資家心理の強さを示している。

地政学リスクと中央銀行の需要

中東情勢の緊迫化も、安全資産としての金の魅力を高めた。イランがホルムズ海峡付近の標的を攻撃したとの報道を受け、8月6日のブレント原油先物は3.83%上昇。金と原油が同時に上昇したのは、インフレ期待の高まりではなく、広範なリスク回避ムードを反映している。TD証券のアナリストは「マクロ経済の逆風が弱まり、地政学的な要因が貴金属価格に強い追い風となっている」と指摘した。

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さらに、各国中央銀行による構造的な金需要も価格を支えている。韓国銀行は今週、金準備の積み増しを再開し、金ETFを投資対象に加えると発表。世界ゴールドカウンシルの調査によると、調査対象となった中央銀行の89%が今後12ヶ月以内に金の保有量を増やす計画だと回答している。

市場の見方と今後の焦点

一部の市場関係者は、今回の急騰がファンダメンタルズの改善よりも、技術的な要因や投機的なポジション整理に大きく依存している可能性を指摘している。実際に、急騰後には利益確定の動きも見られ、COMEX金8月先物は6日に0.09%安で取引を終えた。

今後の焦点は、短期的な支持線として意識される4200ドルを維持できるかどうかだ。マクロ経済面では、米国で今後発表される7月の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）が次の重要な判断材料となる。インフレの鈍化が確認されれば、金価格は再び4300ドル以上を目指す展開も考えられるが、予想を上回る結果となればFRBの利上げ期待が再燃し、価格の重しとなる可能性がある。