金価格、4000ドル割れ　中東情勢緊迫化でFRBのインフレ懸念が再燃

週明けの金価格は、心理的な節目である1オンス4,000ドルを下回って推移した。米国とイランの軍事的対立が激化し原油価格が急騰したことで、インフレが再燃し、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め政策を長期化させるとの懸念が市場で強まっている。

Investing.comによると、19日午前のアジア時間で金現物（XAU/USD）は0.4%安の1オンス4,003.68ドル、金先物も2.2%安の4,008.25ドルまで下落した。

中東情勢の緊迫化が原油高を誘発

先週末にかけて米国とイランの軍事作戦が激化したことを受け、ブレント原油先物価格は1バレル90ドルを突破した。クウェートの主要石油施設への攻撃や、ホルムズ海峡を通過しようとする船舶への攻撃が報じられ、世界のエネルギー供給に対する懸念が再燃している。

テヘランは、米・イラン間の停戦は「事実上崩壊した」と発表しており、世界で最も重要な石油輸送路の一つである同海峡の混乱が長期化するリスクが高まっている。この対立はエネルギー価格や工業用コモディティ価格を押し上げ、投資家は経済への影響を注視している。

FRBの政策見通しに不透明感

Ad

最近の米国のインフレ指標や労働市場データは景気減速を示唆していたものの、エネルギーコストの上昇がFRBのインフレ対策を複雑にする可能性が浮上している。原油高は、インフレがFRBの目標を上回り続け、政策担当者が金融引き締めをより長く維持せざるを得なくなるというシナリオへの懸念を強める。

金利の上昇は一般的に米国債利回りやドルを押し上げ、金利を生まない資産である金の保有機会費用を増加させるため、金価格にとっては下落圧力となる。ANZのアナリストによると、先週の中東情勢の緊迫化で、市場が織り込む7月29日のFRB利上げ確率は一時40%まで上昇したが、その後10%程度まで低下したという。これは、金価格が金利見通しの変化に敏感に反応していることを示している。

金価格の今後の見通し

金価格は第2四半期に14%下落し、2013年以来最悪の四半期パフォーマンスを記録していた。これは、伝統的な安全資産としての需要が、米国の金融引き締めへの期待感によって上回られている状況を浮き彫りにしている。

ANZは、FRBがエネルギー価格の上昇による二次的、三次的なインフレ効果が広がらない限り、これを静観する可能性が高いと分析。利上げのハードルは依然として高いとの見方から、金価格は3,800ドル～4,000ドルのレンジで下支えされると予想している。