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原油価格の高騰がFRBの利上げ観測を後押しし、金価格は4カ月ぶりの大幅な週間下落を記録
金価格は金曜日に急落し、原油価格の上昇がインフレの継続と米国のさらなる利上げの可能性に対する投資家の懸念を煽ったことから、4カ月以上ぶりの大幅な週間下落となる見込みとなった。
価格下落圧力
Investing.comのデータによると、金曜終値時点で現物金価格は0.7%下落し、1オンスあたり3,995.63ドルとなり、週間では3.7%以上の下落となる見込みだ。金先物価格は若干反発したものの、1オンスあたり4,002.10ドル付近で取引されており、週間では3.8%の下落となる見込みだ。
貴金属の下落は、安全資産としての伝統的な役割がマクロ経済要因によって影を潜めていることを示している。 INGのアナリストは、金市場は最近のハイテク株の売り浴びせの恩恵を受けておらず、むしろ「原油価格の上昇とそれがインフレ、ひいては中央銀行の政策に及ぼす影響に注目している」と指摘した。
原油価格の上昇がインフレ懸念を煽る
金価格下落の主な要因は、エネルギー価格の急騰である。世界の原油価格指標であるブレント原油先物は、5月以来初めて1バレル116ドルまで上昇し、週間で3%以上の上昇を記録した。
Adこの急騰は、中東における地政学的緊張の高まりが背景にある。報道によると、米国とイスラエルはイランに対する軍事行動を検討しており、イランの支援を受けるフーシ派武装勢力はサウジアラビアの施設への攻撃を続けている。こうした動きは、重要な産油地域からの供給が大幅に途絶えるのではないかという懸念を煽り、世界的なインフレ圧力を悪化させる恐れがある。
連邦準備制度理事会（FRB）の政策動向
高止まりするインフレは、FRBにタカ派的な金融政策の維持を迫っている。FRBは10月27～28日の次回会合で金利を据え置くと広く予想されているが、市場はインフレ率を目標の2%に戻すため、12月の会合で利上げが行われる可能性を織り込んでいる。
金利上昇は、金のような無利子資産を保有する機会費用を増加させるため、債券などの利付金融商品が投資家にとってより魅力的になる。この要因は金価格の重荷となり、市場の変動期におけるヘッジ手段としての魅力を上回っている。