Story
フィッチ、ムーディーズの格付け見通しを「ポジティブ」に引き上げ－安定したキャッシュフローを評価
Summary
格付け会社フィッチ・レーティングスは、ムーディーズ・コーポレーションの長期発行体デフォルト格付け「BBB+」を据え置く一方、格付け見通しを「安定的」から「ポジティブ」に引き上げた。強力な市場での地位と潤沢なフリーキャッシュフローが背景にある。
格付け会社フィッチ・レーティングスは、ムーディーズ・コーポレーション（NYSE: MCO）の長期発行体デフォルト格付けを「BBB+」で据え置くとともに、格付け見通しを「安定的」から「ポジティブ」に引き上げた。世界有数の格付け機関としての強力な市場での地位、事業規模の拡大、そして持続的なフリーキャッシュフローの創出が評価された。
見通し引き上げの背景
今回の見通し引き上げは、ムーディーズの堅固な財務基盤と事業の多角化を反映している。フィッチによると、同社は安定した財務方針を維持しており、2025年末時点でのEBITDAレバレッジは1.7倍と低水準にある。
さらに、ムーディーズは20億ドルを超える手元資金、未使用の回転信用枠、10億ドル規模のコマーシャルペーパープログラムを有しており、財務的な柔軟性は高い。格付け事業以外の収益源への多角化も信用プロファイルを支えており、特に「ムーディーズ・アナリティクス」部門は現在、総収益の40%以上を占める安定した経常収益を生み出している。
今後の見通しと格上げの条件
Adフィッチは、ムーディーズが今後も成長を続け、利益率とフリーキャッシュフローのプロファイルを維持できれば、格付けを引き上げる可能性があるとしている。フィッチの格付けシナリオは、いくつかの前提に基づいている。
- 2026年の業績は会社側の経営見通しに沿ったものとなる。
- 2027年以降の収益成長率は、一桁台前半に減速する。
- EBITDAマージンは将来にわたり50%を上回る水準で維持される。
- EBITDAレバレッジは2.0倍未満にとどまる。
フィッチはまた、ムーディーズが安定した信用指標を維持しつつ、配当や自社株買いを通じて株主への大幅な資本還元を継続すると予想している。なお、短期発行体デフォルト格付けとコマーシャルペーパーの格付けは「F1」で据え置かれた。