惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位

国际评级机构惠誉评级 (Fitch Ratings) 周五确认了穆迪公司 (Moody’s Corporation, NYSE: MCO) 的长期发行人违约评级 (IDR) 为“BBB+”，并将其评级展望从“稳定”上调至“正面”。同时，惠誉还确认了该公司的短期发行人违约评级和商业票据评级为“F1”。

展望上调的核心理由

惠誉指出，“正面”展望反映了穆迪作为全球领先信用评级机构的强大市场地位、不断扩大的业务规模、持续且不断增长的自由现金流以及一贯的财务政策。

稳健的财务状况是此次评级行动的关键支撑。根据报告，穆迪在2025年底的EBITDA杠杆率（息税折旧摊销前利润杠杆率）为 1.7倍，资产负债表上持有超过 20亿美元 的现金，并拥有尚未动用的循环信贷和一项 10亿美元 的商业票据计划。

业务多元化提供支撑

穆迪的业务模式具有高盈利和强现金生成能力，其评级和分析两大业务板块均受益于低资本密集度和强大的经营杠杆。惠誉特别强调，穆迪向评级以外的收入来源进行多元化，增强了其信用状况。

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其中，穆迪分析 (Moody's Analytics) 部门提供了可观的经常性收入，目前已占公司总收入的 40%以上。这部分业务的稳定增长，有效对冲了评级业务可能面临的周期性波动，为公司整体的财务稳定性提供了有力保障。

未来展望与升级可能

惠誉表示，如果穆迪在保持其利润率和自由现金流状况的同时继续实现增长，其评级可能会被上调。该机构预计，穆迪将继续通过股息和股票回购向股东返还大量资本，同时保持相对稳定的信用指标。

惠誉的评级假设包括：

• 2026年的业绩符合管理层预期。
• 2027年及以后的收入增长将放缓至低个位数。
• 未来几年的EBITDA利润率将维持在 50% 以上。
• EBITDA杠杆率将保持在 2.0倍 以下。