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欧州天然ガスが5%急騰、JERA CEOが貯蔵量不足を警告
Summary
中東の供給不安とJERAの可児CEOによる貯蔵レベル低迷への警告を受け、欧州の天然ガス価格が月曜日に5%近く急騰し、2022年以来の高値を更新した。
中東における輸送の混乱と、天然ガスの貯蔵在庫が枯渇するとの警告を受け、月曜日の欧州および英国の卸売天然ガス価格は約5%急騰し、2022年以来の高値を記録した。エネルギー市場では地政学的リスクプレミアムが再評価されている。
主要な価格動向
英国の天然ガス卸売契約（NBP）は約5%上昇し、1サームあたり201.50ペンスと、心理的な節目である200.00ペンスを突破。これは2022年末以来の高水準となる。
欧州大陸の指標であるオランダTTFの天然ガス先物価格も同様に約5%上昇し、1メガワット時（MWh）あたり83.40ユーロに達し、複数年来の高値を更新した。トレーダーは先物カーブ全体にわたって地政学的リスクを織り込む動きを強めている。
価格高騰の背景
価格上昇の背景には、アジアの主要なエネルギー購入者からの厳しい警告がある。日本の最大手発電事業者であり、世界最大級の液化天然ガス（LNG）購入者であるJERAの可児裕雄CEO兼会長は月曜日、欧州のガス備蓄レベルが依然として低水準にあると警告。ホルムズ海峡での輸送障害が長期化する可能性を指摘した。
欧州ガスインフラ協会（Gas Infrastructure Europe）のデータによると、欧州の地下ガス貯蔵施設の充填率は現在約68%にとどまっており、これは季節的な平均を約17ポイント下回る水準である。例年この時期には、貯蔵施設はほぼ満杯に近い状態となる。
Ad供給への懸念
ペルシャ湾地域の軍事的緊張は、ホルムズ海峡を通過するLNGタンカーの輸送量を急減させ、柔軟なLNG供給源として重要なカタールからの輸出を直接脅かしている。さらに、紅海の航路付近でのフーシ派の活動や、地域のパイプラインインフラへの攻撃も、代替海上ルートを著しく制限している。
市場への影響と金融政策への示唆
天然ガス価格の急騰は、1バレルあたり約112ドルまで上昇したブレント原油価格と相まって、欧州経済におけるスタグフレーション（景気後退とインフレの同時進行）への圧力を深刻化させている。このエネルギーコストの上昇は、欧州中央銀行（ECB）が先週、預金ファシリティ金利を25ベーシスポイント引き上げ2.50%とした直後に発生した。
エネルギー価格の上昇が広範な価格スパイラルを引き起こすのを防ぐため、金融市場ではECBや米連邦準備制度理事会（FRB）が来年にかけて引き締め的な金融政策スタンスを維持せざるを得なくなるとの観測が強まっている。