歐洲天然氣價格因供應擔憂飆升5%，JERA警告庫存告急

由於中東地區運輸中斷局勢惡化，加上亞洲主要能源買家對歐洲天然氣儲備發出嚴厲警告，歐洲天然氣批發價格週一大幅上漲近 5%，突破關鍵心理關口，引發市場對能源供應安全的普遍擔憂。

價格飆升至多年高點

根據市場數據，作為歐洲指標的荷蘭 TTF 天然氣近月期貨合約上漲約 5%，報每百萬瓦時（MWh）83.40 歐元，刷新多年高位。交易員正重新評估地緣政治風險溢價對遠期曲線的影響。

與此同時，英國 NBP 天然氣批發合約亦大漲近 5%，突破每撒姆（therm）200.00 便士的整數關口，報 201.50 便士，創下 2022 年底以來的新高。

JERA 警告庫存水位過低

加劇市場緊張情緒的，是來自日本最大發電企業、全球最大液化天然氣（LNG）買家之一 JERA 的警告。該公司全球執行長兼董事長可兒裕雄（Yukio Kani）週一表示，歐洲天然氣儲備水平仍然偏低，而荷莫茲海峽的航運中斷局面可能會持續很長時間。

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根據歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據，目前歐洲地下儲氣設施的注氣率僅約 68%，較歷史季節性平均值低約 17 個百分點。在往年同期，儲氣庫通常已接近滿載狀態。波斯灣的軍事緊張局勢已導致途經荷莫茲海峽的 LNG 運輸量驟降，直接威脅到全球主要 LNG 供應國卡達的出口。

宏觀經濟影響加劇

天然氣價格的急劇攀升，伴隨布蘭特原油價格上漲約 3% 至每桶約 112 美元，正嚴重加劇歐洲經濟體的停滯性通膨壓力。此時正值歐洲央行（ECB）上週四剛將存款機制利率上調 25 個基點至 2.50% 之際。

能源成本的飆升，已促使貨幣市場大幅押注，無論是歐洲央行還是美國聯準會，都可能被迫將緊縮的貨幣政策立場維持到明年，以防止能源衝擊引發更廣泛的價格螺旋式上漲。