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欧州天然ガス、ホルムズ海峡緊迫で7月以来の大幅な週間上昇
Summary
ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張が、カタール産LNGの供給懸念を再燃させ、欧州の天然ガス価格が急騰。指標価格は、歴史的に低い貯蔵水準も相まって、7月下旬以来最大の週間上昇率を記録する見通し。
欧州の天然ガス指標価格は、ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張の激化を背景に、7月下旬以来最大となる週間上昇を記録する見通しだ。中東からの液化天然ガス（LNG）供給が滞るとの懸念が再燃し、冬季に向けた供給不安が市場心理を圧迫している。
価格急騰の背景
英国の天然ガス先物（期近物）は週間で10%近く上昇し、1サームあたり約145ペンスで取引されている。これは7月20日以来の力強いパフォーマンスとなる。欧州大陸の指標であるオランダTTF先物も週間で9%近く上昇し、1メガワット時あたり59.50ユーロ近辺で推移している。
価格急騰の主な要因は、ホルムズ海峡の通航権を巡る米国とイランの外交交渉が決裂したことにある。この対立により、主要生産国であるカタールから欧州向けLNGの供給が制限されるとの懸念が浮上。電力会社などは、重要な在庫積み増し時期にスポット市場での代替調達を迫られている。
低水準の貯蔵量が懸念を増幅
Ad今回の地政学的リスクは、欧州のエネルギー安全保障が脆弱な状況にある中で発生した。ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパ（Gas Infrastructure Europe）のデータによると、欧州連合（EU）の地下ガス貯蔵施設の貯蔵率は現在、稼働容量のわずか59%にとどまっている。
これは8月中旬としては歴史的な低水準であり、前年同期を約12パーセントポイント下回っている。さらに、南欧・中欧を襲った夏の猛暑により冷房需要が増加し、貯蔵に回されるべきガスが発電用に消費されたことも、貯蔵率の回復を遅らせる一因となった。
市場の見通し
市場では、ホルムズ海峡をLNGタンカーが支障なく通航できるようになり、ガス貯蔵ペースが加速するまで、価格に地政学的リスクプレミアムが上乗せされた状態が続くと見られている。暖房需要期を前に、トレーダーは中東情勢を注視しており、価格の下値は限定的との見方が優勢だ。