SECがオンチェーン株式取引を承認したことを受け、DeFiとRWAトークンが急騰

米国でブロックチェーンネットワーク上でのトークン化株式の取引を認める規制措置が導入されたことを受け、デジタル資産、特に分散型金融インフラ（DFI）関連資産や実物資産（RWA）関連資産が急騰した。この動きは市場全体のセンチメントを押し上げ、ビットコインは8ヶ月ぶりの高値となる87,000ドルを突破した。

規制強化が相場上昇の起爆剤

この相場上昇の主な要因は、先週「イノベーション免除」を導入した米国証券取引委員会（SEC）の措置である。この措置は、特定の米国国内市場システム（NMS）上場銘柄のトークン化版を、適格な取引所がオンチェーンで取引するための、5年間の条件付き免除を一時的に認めるものだ。この枠組みでは、トークン保有者に配当や議決権など、従来の株式と同様の権利を付与することを条件に、自動マーケットメーカー（AMM）や流動性プールを通じた取引が認められる。

この動きは、包括的な暗号資産法案であるCLARITY法案が米国議会で否決されたわずか数日後に起こったため、非常に意義深い。SEC（米国証券取引委員会）のアトキンス委員長の発言とされる声明によると、SECは既存の法的権限を行使して、米国資本市場の「オンチェーン化」を推進している。モナーク・アセット・マネジメントのCOO、アイシャ・キアニ氏は、こうした動きは正式な法制化に取って代わるものではないものの、米国のデジタル資産規制環境が前進していることを示していると指摘した。

インフラトークンが急騰を牽引

市場の反応は、広範な上昇ではなく、オンチェーン金融のインフラ構築を目指すプロジェクトへの集中的な資金流入だった。上昇は、分散型取引、デリバティブ、リスク加重資産（RWA）のトークン化に関連するトークンに集中した。

過去1週間で特に好調だった銘柄は以下の通りです。

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• Hyperliquid (HYPE): 分散型デリバティブプラットフォームのネイティブトークンは月曜日に96ドルまで急騰し、時価総額は200億ドルを超えました。
• Uniswap (UNI): 約40%上昇しました。
• Avalanche (AVAX): 約47%上昇しました。
• Ethena (ENA): 約50%上昇しました。
• Ondo (ONDO): RWA（リスク加重資産）に特化したプラットフォームのトークンは26%上昇しました。

Hyperliquidは大きな恩恵を受けており、プラットフォーム上の建玉残高は約83億ドルに達しています。 Krakenの親会社であるPaywardが、Hyperliquidのインフラを利用して米国顧客向けにオンチェーン無期限先物取引を提供する計画を発表したことで、このプロジェクトの見通しはさらに強固なものとなった。

伝統金融（TradFi）のブロックチェーン未来への賭け

アナリストは、この株価上昇を構造的な転換と解釈しており、投資家は伝統金融（TradFi）とブロックチェーン技術の融合に賭けている。SECによる免除措置は、株式やデリバティブなどの資産を分散型台帳に移行させるための基礎的な一歩と見なされている。

FalconXのグローバル市場共同責任者であるジョシュア・リム氏は、SECの措置により、AMM（自動マーケットメーカー）がトークン化された株式に流動性を提供するためのコンプライアンスに準拠した道筋が確立され、Avalancheのようなブロックチェーンネットワークへの「確信度の高い資金流入」が促進されるだろうと述べた。 UNI、ONDO、HYPEのパフォーマンスは、従来の資産がオンチェーンに移行するにつれて、現物取引、資産トークン化、デリバティブのためのプロトコルが主な受益者となるという投資家の信念を反映している。