โทเค็น DeFi และ RWA พุ่งสูงขึ้นหลัง ก.ล.ต. อนุมัติการซื้อขายหุ้นบนบล็อกเชน

มาตรการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ที่อนุญาตให้ซื้อขายหุ้นในรูปแบบโทเค็นบนเครือข่ายบล็อกเชน ได้กระตุ้นให้สินทรัพย์ดิจิทัลพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบกระจายอำนาจและสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) การเคลื่อนไหวนี้ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวม ส่งผลให้ Bitcoin พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน เหนือ 87,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ตัวกระตุ้นด้านกฎระเบียบจุดประกายการพุ่งขึ้น

ตัวกระตุ้นหลักของการพุ่งขึ้นครั้งนี้คือ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ซึ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ออก "ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม" มาตรการนี้ให้การยกเว้นแบบมีเงื่อนไขชั่วคราวเป็นเวลา 5 ปี สำหรับสถานที่ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในการซื้อขายหุ้นในระบบตลาดแห่งชาติของสหรัฐฯ (NMS) ในรูปแบบโทเค็นบนบล็อกเชน กรอบการทำงานนี้อนุญาตให้ซื้อขายผ่านผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) และกลุ่มสภาพคล่อง โดยมีเงื่อนไขว่าโทเค็นจะต้องให้สิทธิ์แก่ผู้ถือเช่นเดียวกับหุ้นแบบดั้งเดิม เช่น เงินปันผลและสิทธิ์ในการออกเสียง

ความคืบหน้านี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันหลังจากร่างกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีฉบับสมบูรณ์อย่าง CLARITY Act ไม่ผ่านการพิจารณาในรัฐสภาสหรัฐฯ ตามคำแถลงของประธาน ก.ล.ต. นายแอตกินส์ ระบุว่า หน่วยงานกำลังใช้อำนาจตามกฎหมายที่มีอยู่เพื่อผลักดันการ "on-chain" ของตลาดทุนสหรัฐฯ อายาชา เคียนี ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Monarq Asset Management กล่าวว่า แม้ว่าการกระทำดังกล่าวจะไม่สามารถทดแทนกฎหมายอย่างเป็นทางการได้ แต่ก็เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมด้านการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ กำลังก้าวไปข้างหน้า

โทเค็นโครงสร้างพื้นฐานนำหน้าการพุ่งขึ้น

ปฏิกิริยาของตลาดไม่ใช่การพุ่งขึ้นในวงกว้าง แต่เป็นการไหลของเงินทุนไปยังโครงการต่างๆ ที่มุ่งสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเงินแบบ on-chain กำไรส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ อนุพันธ์ และการสร้างโทเค็น RWA

หุ้นที่โดดเด่นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่:

Ad

• Hyperliquid (HYPE): โทเค็นดั้งเดิมของแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 96 ดอลลาร์ ในวันจันทร์ ส่งผลให้มูลค่าตลาดทะลุ 20 พันล้านดอลลาร์
• Uniswap (UNI): เพิ่มขึ้นประมาณ 40%
• Avalanche (AVAX): เพิ่มขึ้นประมาณ 47%
• Ethena (ENA): เพิ่มขึ้นประมาณ 50%
• Ondo (ONDO): โทเค็นสำหรับแพลตฟอร์มที่เน้น RWA เพิ่มขึ้น 26%

Hyperliquid กลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่ โดยมีปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า (Open Interest) บนแพลตฟอร์มสูงถึงประมาณ 8.3 พันล้านดอลลาร์ โอกาสของโครงการได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมหลังจาก Payward บริษัทแม่ของ Kraken ประกาศแผนที่จะเสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา (Perpetual Futures) บนบล็อกเชนให้กับลูกค้าในสหรัฐอเมริกาโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid

การเดิมพันอนาคตของ TradFi บนบล็อกเชน

นักวิเคราะห์ตีความการพุ่งขึ้นของราคาว่าเป็นความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดยนักลงทุนเดิมพันกับการบรรจบกันของระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และเทคโนโลยีบล็อกเชน การยกเว้นของ SEC ถูกมองว่าเป็นก้าวสำคัญในการย้ายสินทรัพย์ เช่น หุ้นและอนุพันธ์ ไปยังบัญชีแยกประเภทแบบกระจายอำนาจ

โจชัว ลิม หัวหน้าฝ่ายตลาดโลกของ FalconX กล่าวว่า การเคลื่อนไหวของ SEC สร้างเส้นทางที่ถูกต้องตามกฎหมายสำหรับ AMM ในการจัดหาสภาพคล่องสำหรับหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็น กระตุ้นให้เกิด "การหมุนเวียนเงินทุนที่มีความเชื่อมั่นสูง" เข้าสู่เครือข่ายบล็อกเชน เช่น Avalanche ประสิทธิภาพของ UNI, ONDO และ HYPE สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อของนักลงทุนว่าโปรโตคอลสำหรับการซื้อขายแบบสปอต การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น และอนุพันธ์ จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักเมื่อสินทรัพย์แบบดั้งเดิมย้ายไปอยู่บนบล็อกเชน