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米公益株のボラティリティ、第3四半期末を前に二極化の様相 - シティ分析
米金融大手シティが2026年第3四半期末を前に実施した分析によると、米国の公益事業株における30日物インプライド・ボラティリティ（予想変動率）は、銘柄間で大きなばらつきを示している。一部の企業では固有のリスク要因からボラティリティが高まっている一方、安定した動きを見せる銘柄も多い。
ボラティリティが高い銘柄群
シティの分析によれば、特に高いインプライド・ボラティリティを示しているのは以下の5社である。
- PG&E (PCG)
- NRGエナジー (NRG)
- コンステレーション・エナジー (CEG)
- エジソン・インターナショナル (EIX)
- オーマット・テクノロジーズ (ORA)
カリフォルニア州を拠点とするPG&Eとエジソン・インターナショナルは、州の法規制の行方に関する不確実性がボラティリティの上昇要因となっている。また、NRGエナジーやコンステレーション・エナジーといった独立系発電事業者（IPP）は、データセンター政策や事業モデルを巡る不透明感に直面している。オーマット・テクノロジーズは、近く開催予定のアナリストデーが注目されている。
最近のボラティリティ動向
Ad過去2週間の動向を見ると、ボラティリティが高水準の銘柄群の中で唯一上昇したのはNRGエナジーだった。一方で、大半の銘柄ではボラティリティが低下する傾向が見られた。特に、当初からボラティリティが高かったNETパワーやセンプラ・エナジー（SRE）で最も大きな低下が確認された。
エバーギー（EVRG）のボラティリティは同期間で横ばいだった。この動向は、一部の銘柄で不確実性が高まる一方で、市場全体としては落ち着きを取り戻しつつある可能性を示唆している。
安定した低ボラティリティ銘柄
対照的に、調査対象の中で最も低いインプライド・ボラティリティを示したのはコンソリデーテッド・エジソン (ED) であった。その他、アトモス・エナジー（ATO）、デューク・エナジー（DUK）、WECエナジー・グループ（WEC）、サザン・カンパニー（SO）、CMSエナジー（CMS）なども低水準で推移しており、オプション市場では比較的安定した銘柄と見なされていることがうかがえる。