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シティ、バーリントンを「中立」に格下げ 株価上昇で妙味薄れる
シティは、米ディスカウント小売大手バーリントン・ストアーズ（Burlington Stores）の投資判断を「買い」から「中立」へ引き下げた。株価が史上最高値に近づく水準まで上昇し、リスク・リワードの観点から妙味が薄れたと指摘している。
## 格下げの背景
シティは投資家向けリポートで、バーリントンの株価が「目標株価まで5%未満」に迫っており、リスク・リワード比率がもはや上向きではないと説明した。同社の株価は過去3ヶ月で18%上昇しており、同業のロス・ストアーズ（Ross Stores）の11%増やTJXの2%増を上回るパフォーマンスを見せている。
最近の市場心理は楽観的で、多くの投資家が既存店売上高の前年同期比のハードルが低いことを背景に、第3四半期に上振れ余地があると見ているという。しかし、株価が既に高値圏にあるため、シティは慎重な見方を示した。
## 第2四半期決算への見通し
シティは、バーリントンが8月27日に発表予定の第2四半期決算については、引き続き好調な内容を予想している。1株当たり利益（EPS）は2.33ドルと、市場コンセンサス（Visible Alpha調べ）の2.16ドルや、会社自身が示すガイダンス（2.05ドル〜2.20ドル）を上回ると見込む。
Ad既存店売上高も市場予想を上回る前年同期比4%増を予測。しかし、「現在の株価水準を考えると、市場の期待値はすでに+4%に達している」と警告し、ポジティブサプライズへのハードルが高まっているとの認識を示した。シティは、同社が第1四半期と同様に、通期の業績見通しを上方修正すると予想する一方、自社の通期EPS予想は12.65ドルで据え置いた。
## ディスカウント小売セクターへの長期的見方
シティは今回の格下げにもかかわらず、ディスカウント小売セクター全体に対しては建設的な見方を維持している。バーリントンを含むディスカウント小売業者は、「他の小売業者が苦戦し店舗を閉鎖する中で、市場シェアを獲得する上で有利な立場にある」と分析する。
しかし、第3四半期以降に対する市場の期待がすでに相当高まっていることを踏まえ、現在の株価水準では「一旦様子見する」姿勢が望ましいと結論付けた。