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AI株への懸念がドルの重荷となり、英ポンドは7週連続の下落に終止符を打つ見込み
英ポンドは対米ドルで7週連続の下落に終止符を打ち、金曜日に上昇基調を強めた。これは、急騰する人工知能（AI）関連株をめぐる投資家の不安感からドルが下落したことが背景にある。
午前5時55分（米国東部時間）時点で、ポンドは対ドルで0.43%上昇し、1.3331ドルとなった。このペースで推移すれば、週間では約0.7%の上昇となる見込みだ。これは9月22日以来の大幅な終値上昇となる。ユーロも上昇し、0.29%上昇して1.1253となった。この動きは、英国固有の要因よりも、ドル全般の弱さが主な要因であることを示している。
インフレ高騰にもかかわらずドルは下落圧力にさらされる
米ドルの下落は、株式市場、特にAI関連株の上昇に対する不安の兆候が見られる中で起こっている。 INGのグローバル・マーケット責任者であるクリス・ターナー氏によると、投資家は長期米国債を「AI関連株の調整局面における一時的なヘッジ」として利用しているようだ。
こうした動きは、最近のインフレ指標が依然として好調であるにもかかわらず、長期国債利回りを押し下げている。INGによると、9月の米生産者物価指数は予想を大幅に上回った。これにより短期国債利回りが押し上げられ、2年物と10年物の国債利回り曲線は今週、約20ベーシスポイントも平坦化した。「AI関連株やリスク資産全般が再び急落しない限り、ドルは最近の高値付近で調整局面に入るだろう」とターナー氏は指摘する。
英国経済は複雑な様相
Adポンド高は主にドル高が要因だが、英国では国内経済に明るい材料がいくつか見られた。8月の英国経済は予想を上回る好調ぶりを示し、特にコンピュータープログラミング部門の力強い成長は、AI関連の追い風を示唆している。
しかしながら、財政面での逆風がリスク要因となる可能性があります。ガーディアン紙は、ジョン・ヒーリー財務相が10月28日の予算案で銀行への課税を強化する計画だと報じました。業界関係者は、銀行への追加課税率が3%から8%に引き上げられると予想しています。英国労働組合会議（TUC）は、これにより年間22億5000万ポンドの追加歳入が見込まれると試算しています。また、ガーディアン紙が引用したアナリストらは、政府の借入コストの上昇により、3月に設定された240億ポンドの財政バッファーが半減する可能性があると指摘しています。
市場見通し
今後、INGのアナリストはユーロが調整局面に入り、EUR/USDは1.1340～1.1350のレンジまで上昇する可能性があると予想しています。米ドル指数（DXY）については、INGは102.40～102.50の水準に強い抵抗線があり、101.75～101.80付近に支持線があると見ています。
ターナー氏は、ドルの大幅な下落には「短期金利の明確な低下が必要であり、現状ではその段階には至っていない」と指摘した。また、米国株式市場がさらに下落した場合、ユーロよりもスイスフランの方が大きな恩恵を受ける可能性が高いとも付け加えた。