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BofA、動物衛生セクターのトップピックにエランコを維持 第2四半期決算控え
Summary
バンク・オブ・アメリカは、2026年第2四半期決算を前に動物衛生セクターに慎重な見方を示した。動物病院への来院数減少や競争激化が背景にあるが、エランコ・アニマル・ヘルスはトップピックとして「買い」推奨を維持している。
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バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、2026年第2四半期の決算発表を控え、動物衛生セクターに対して慎重な見通しを維持した。同社は、動物病院への来院数の減少や医薬品市場での競争激化といった第1四半期に見られた圧力が継続していると指摘しつつも、エランコ・アニマル・ヘルス（ELAN）をセクター内のトップピックとして「買い」推奨を継続した。
セクター全体に逆風、来院数減少が続く
BofAの分析によると、動物衛生セクターに対する投資家心理は依然としてネガティブであり、特にゾエティス（ZTS）やアイデックス・ラボラトリーズ（IDXX）に対してその傾向が強いという。ゾエティスのバリュエーションは過去最低水準に達していると報告されている。
この背景には、ペットの診察数の減少がある。VetSourceのデータによると、第2四半期の動物病院への来院数は前年同期比で1.9%減少し、第1四半期と同様の傾向を示した。7月のデータでは減少幅が4%に拡大したが、BofAは7月4日の祝日の影響で数字が歪んでいる可能性を指摘している。BofAは2026年度通期での来院数を約2%の減少と予測しており、短期的な持続的回復は見込んでいない。
Ad個別銘柄の評価は分かれる
セクター全体が逆風に直面する中、BofAは個別銘柄の評価を差別化している。
- エランコ・アニマル・ヘルス (ELAN): 「買い」推奨を維持。同社は、より明確な株価上昇のカタリスト（きっかけ）があり、業績予想が引き上げられる可能性があると評価している。
- ゾエティス (ZTS): 「中立」評価を維持。競争激化などの短期的な逆風が課題となる可能性を指摘している。同社の経営陣は1～2%の価格引き上げを見込んでいるが、BofAのチャネルチェックでは大幅な値下げの兆候は見られなかったという。
- アイデックス・ラボラトリーズ (IDXX): 「中立」評価を維持。第2四半期決算は、大きなサプライズなく市場予想に沿った内容になると見込んでいる。なお、同四半期中には、第三者機関が2030年以降も来院数の減少が続くとの市場分析を発表し、同社の株価の重しとなった。