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BMOキャピタル、世界の旅行関連株の投資判断を「マーケットウェイト」に維持
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BMOキャピタルは、一般消費者への圧力や顧客基盤の不均衡を理由に、2026年の世界の旅行業界に対する投資判断を「マーケットウェイト」に据え置きました。富裕層向けの需要は堅調さを維持しているものの、業界全体の先行きには不確実性が残ると指摘しています。
慎重な見通しの背景
BMOの分析によると、2026年上半期の旅行需要は健全であったものの、その強さは主に富裕層市場に集中していました。一方で、一般消費者を取り巻く環境には不透明感が漂っており、これが業界全体の重しとなっています。
BMOが指摘する主な市場動向は以下の通りです。
- 2026年4月に米国へのインバウンド旅行需要の伸びがマイナスに転じ、第2四半期を通じて減少しました。
- 世界の航空旅客輸送量は、パンデミック後初めて減少に転じ、米国内でもわずかに低下しました。
- 一方で宿泊業界のトレンドは好転しており、第2四半期には平均稼働率が上昇し、平均客室単価（ADR）の伸びは第1四半期の約2倍となりました。
個別銘柄の評価
Ad個別銘柄では、BMOはブッキング・ホールディングス（NASDAQ: BKNG）に対して「アウトパフォーム」の評価と目標株価240ドルを再確認しました。同社を「セクター内で最も質の高い銘柄」と評し、有利な地理的エクスポージャーや代替宿泊施設の成長から恩恵を受けると分析しています。
その一方で、エアビーアンドビー（NASDAQ: ABNB）、エクスペディア（NASDAQ: EXPE）、トリップアドバイザー（NASDAQ: TRIP）については、現在のレーティング、業績予想、目標株価を維持しました。BMOは、これらのオンライン旅行会社（OTA）に対してより肯定的な見方をする前に、需要改善の兆候を待つ姿勢を示しています。
市場への示唆
BMOキャピタルのレポートは、旅行業界への投資において選別的なアプローチが重要であることを示唆しています。業界全体としては逆風に直面しているものの、ブッキング・ホールディングスのように特定の強みを持つ企業は引き続き有望視される可能性があります。投資家は今後、より広範な需要回復を示す明確なシグナルに注目することになるでしょう。