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供給懸念の緩和を受け、ブレント原油に対する弱気な賭けが過去最高水準に急増

Sep 24, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

Summary

中東における供給途絶の緩和の兆候が見られる中、トレーダーらが価格下落の可能性に備えてポジションを調整したため、ブレント原油のプットオプションの取引量は火曜日に過去最高を記録した。

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Background

ブレント原油に対する弱気な賭けが前例のない水準にまで急増しており、トレーダーは最近の急激な価格上昇を受けて供給途絶への懸念が薄れ始めたことから、プットオプションに殺到している。

ICE Futures Europeの速報値によると、ブレント原油のプットオプションの取引量は火曜日に約76万4000契約という記録的な水準に達した。この動きは、投資家がポートフォリオを再編成する中で、市場心理が大きく変化していることを示している。

取引の大部分は、他のポジションのリスクヘッジによく用いられる狭いプットスプレッドに集中していた。最も活発に取引された契約は以下の通り。

これら3つの取引は、その日の総取引量の半分以上を占め、一部の市場参加者の間で価格が下落に向かうとの強い確信が広がっていることを示している。

最近価格を押し上げていた供給不安が和らぎつつある中で、弱気ポジションの急増が見られる。市場報道によると、サウジアラビアは主要パイプラインの原油供給再開に向けて取り組んでおり、ホルムズ海峡の再開に向けた外交的進展の兆しも見られる。

この変化は既に価格に影響を与えている。11月限ブレント原油先物は火曜日に1.1%下落し、1バレル99.25ドルで取引を終えた。これは先週110ドル台に迫った後の顕著な下落である。

市場心理の変化は、主要なデリバティブやテクニカル指標にも反映されている。強気オプションと弱気オプションの価格差を示す指標であるコールスキューは、6月以来最も楽観的ではない水準まで低下した。これは、さらなる価格高騰に対するヘッジコストが低下したことを示唆しています。

さらに、ブレント原油先物の9日間相対力指数（RSI）は、前週の大半で買われすぎの領域に留まっていましたが、そこから脱しました。このテクニカル指標は、原油市場における最近の上昇モメンタムが弱まりつつあることを示唆しています。