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アーム株が大幅下落、アナリストの慎重な見方や割高感への懸念が重し

Jul 16, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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半導体設計大手アーム・ホールディングスの株価が大幅に下落。HSBCとベンチマークによる相次ぐ慎重な投資判断や、極めて割高なバリュエーションへの警戒感が売りを誘っている。

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半導体設計大手アーム・ホールディングス（Arm Holdings）の米国預託証券（ADR）は16日午前の取引で5.8%安の260.83ドルへと大幅に下落した。ここ数日でアナリストによる慎重な投資判断が相次いだことが重しとなっている。

アーム株への圧力は、アナリストによる2つの慎重な評価に起因している。

HSBC: 7月14日、投資判断を「買い」から「ホールド」（中立）に引き下げた。AIブームによる株価上昇が、アームの長期的な成長ポテンシャルをすでに織り込んでいると指摘。目標株価は255ドルから315ドルに引き上げたものの、当時の株価からの上昇余地は限定的だった。
ベンチマーク: 7月15日、アームのカバレッジを「ホールド」で開始。これにより、同社に対する「ホールド」評価は合計12社となり、アナリストのコンセンサスがより慎重な方向へ傾いていることが示された。

両社が共通して指摘するのは、アームの極めて割高なバリュエーションだ。株価収益率（PER）が3桁台で取引されており、7月29日に予定されている四半期決算を前に、業績面での失敗が許されない状況となっている。

加えて、投資家の信頼感を損なっているのが、新たに発表されたCPU「AGI」を巡るサプライチェーンのボトルネックだ。ハイパースケーラーからの需要が、ウエハーやメモリ、パッケージングの供給能力を上回っていると報じられており、短期的な収益認識への影響が懸念されている。

市場全体の地合いも、アーム株の追い風とはなっていない。16日の市場では、ダウ平均がほぼ横ばい、S&P 500が小幅安にとどまる中、ナスダック総合指数は0.6%下落した。これは、高PERのハイテク株やAI関連株に売りが集中していることを示唆している。

アームの長期的なAIライセンスおよびロイヤリティ収入の事業モデルは引き続き堅調と見られているものの、短期的な収益力と比較した株価の割高さが、リスクオフ局面における株価の変動性を高める要因となっている。