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विश्लेषकों की सतर्कता के कारण Arm के शेयरों में भारी गिरावट, वैल्यूएशन पर चिंताएं बढ़ीं
Summary
चिप डिजाइनर Arm Holdings के शेयरों में लगभग 6% की गिरावट आई, क्योंकि HSBC और Benchmark जैसी फर्मों ने स्टॉक के अत्यधिक वैल्यूएशन पर चिंता जताते हुए सतर्क रुख अपनाया है।
चिप डिजाइनर कंपनी Arm Holdings ADR के शेयरों में मंगलवार को सुबह के कारोबार में 5.8% की भारी गिरावट दर्ज की गई, जिससे यह $260.83 पर आ गया। यह बिकवाली लगातार दो दिनों में दो प्रमुख विश्लेषक फर्मों द्वारा स्टॉक पर सतर्क रुख अपनाने के बाद आई है, जिससे निवेशकों की चिंताएं बढ़ गई हैं।
विश्लेषकों का सतर्क रुख
दबाव का यह सिलसिला तब शुरू हुआ जब HSBC के एक वरिष्ठ विश्लेषक ने 14 जुलाई को स्टॉक को "Buy" से डाउनग्रेड करके "Hold" कर दिया। अपनी रिपोर्ट में, उन्होंने तर्क दिया कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित रैली ने पहले ही Arm की लंबी अवधि की विकास क्षमता को काफी हद तक शेयर की कीमत में शामिल कर लिया है। हालांकि, HSBC ने प्राइस टारगेट $255 से बढ़ाकर $315 कर दिया, जो उस समय के ट्रेडिंग स्तर से मामूली बढ़त का संकेत दे रहा था।
इस दबाव को और बढ़ाते हुए, 15 जुलाई को Benchmark ने Arm पर "Hold" रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया। इसके साथ ही स्टॉक पर 'होल्ड' रेटिंग की कुल संख्या 12 हो गई है, जो विश्लेषकों के बीच बढ़ती सावधानी को दर्शाता है।
वैल्यूएशन और सप्लाई-चेन की चिंताएं
दोनों फर्मों ने एक आम चिंता की ओर इशारा किया: Arm का अत्यधिक वैल्यूएशन। कंपनी का स्टॉक ट्रिपल-डिजिट के ट्रेलिंग प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो पर कारोबार कर रहा है, जो 29 जुलाई को आने वाले तिमाही नतीजों से पहले किसी भी गलती की कोई गुंजाइश नहीं छोड़ता है।
Adइसके अलावा, Arm के नए AGI CPU के आसपास सप्लाई-चेन की संरचनात्मक बाधाएं भी निवेशकों के भरोसे को प्रभावित कर रही हैं। रिपोर्टों के अनुसार, हाइपरस्केलर की मांग उपलब्ध वेफर, मेमोरी और पैकेजिंग क्षमता से अधिक हो गई है, जिससे निकट-अवधि में राजस्व प्राप्ति को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है।
बाजार का माहौल और आगे का नजरिया
व्यापक बाजार का माहौल भी कोई राहत नहीं दे रहा है। Nasdaq आज 0.6% नीचे है, जो हाई-मल्टीपल टेक्नोलॉजी और AI से जुड़े शेयरों में केंद्रित बिकवाली को दर्शाता है। Arm की मूल कंपनी, SoftBank Group के शेयरों में भी इस सप्ताह की शुरुआत में गिरावट देखी गई, जो AI हार्डवेयर निवेश इकोसिस्टम में फैलते प्रभाव को रेखांकित करता है।
हालांकि Arm का दीर्घकालिक AI लाइसेंसिंग और रॉयल्टी मॉडल मौलिक रूप से मजबूत बना हुआ है — पिछली तिमाही में डेटा सेंटर रॉयल्टी राजस्व साल-दर-साल दोगुना से अधिक हो गया था — लेकिन निकट-अवधि की कमाई की तुलना में स्टॉक का प्रीमियम मूल्यांकन इसे जोखिम-रहित सत्रों के दौरान सेमीकंडक्टर क्षेत्र के सबसे अस्थिर शेयरों में से एक बनाता है।