アマゾン、初のポンド建て社債を発行 AI投資の資金調達を拡大

米アマゾン・ドット・コムが水曜日、同社初となる英ポンド建て社債の起債を開始したことが、引受銀行団への取材で明らかになった。AI（人工知能）インフラへの巨額投資を背景に、大手ハイテク企業が資金調達通貨を多様化する動きの一環とみられる。

AI投資ブームと資金調達の多様化

LSEGのデータによると、大手ハイテク企業による今年の起債額は2000億ドルを超え、2025年通年の発行額の2倍以上に達している。AI開発競争が激化する中、各社はデータセンターの建設や半導体確保のために巨額の資金を必要としている。

Amazonは以前にもユーロやスイスフラン建ての社債を発行しており、今回のポンド建て起債は資金調達先のさらなる拡大を意味する。先行例として、グーグルの親会社であるアルファベットは今年2月、大手ハイテク企業として初めてポンド建て社債を発行し、55億ポンドを調達した。アルファベットは今年、日本円、カナダドル、オーストラリアドル建ての社債も発行している。

起債の概要と市場の見方

引受銀行団のメモによると、当初の価格ガイダンスは英国債（ギルト）に対する上乗せ金利（スプレッド）で以下のように設定された。

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• 3年債: 約70ベーシスポイント
• 6年債: 約90ベーシスポイント
• 12年債: 約105ベーシスポイント
• 19年債: 約110ベーシスポイント

一方で、市場の需要には限界も見える。Amazonが7月に行った250億ドル規模の起債では、それ以前の発行と比べて需要が弱まる兆候が見られ、投資家のハイテク企業債への意欲が飽和しつつある可能性を示唆した。

規制当局の懸念

ハイテク大手による大規模な起債については、欧州中央銀行（ECB）が9月上旬、ユーロ圏での発行増が他の借り手を市場から締め出し、その資金調達コストを押し上げる「クラウディングアウト」を引き起こす可能性があると指摘している。巨大テック企業の資金調達活動が金融市場全体に与える影響について、監視が強まっている。