アエナ第2四半期決算、EBITDAは予想わずかに下回るも全体は市場予測に沿う

スペインの空港運営大手アエナ（Aena）が発表した2026年第2四半期決算は、アナリスト予想にほぼ沿った内容となりました。グループ全体のEBITDA（利払い・税・償却前利益）は市場コンセンサスをわずかに0.8%下回る結果でしたが、好調な商業・不動産部門が国際事業の不振を補いました。

第2四半期決算の詳細

同社の報告によると、第2四半期のグループEBITDAは11億4600万ユーロでした。部門別では、商業収入が予想を1.5%、不動産収入が17.0%上回るなど、非航空系事業が堅調に推移しました。一方、国際事業は予想を2.1%下回り、航空収入はほぼ予想通りの着地となりました。

注目すべき指標は以下の通りです。

• 旅客一人当たりの変動小売賃料は、前年同期比で3.9%増加し、第1四半期の1.9%増から加速しました。
• スペイン国内ネットワークの営業費用（税金、電気、消耗品を除く）は、人件費の増加を主因に前年同期比13%増となりましたが、第1四半期の15%増からは伸びが鈍化しています。

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通期見通しと事業環境

アエナは2026年通期の旅客数（トラフィック）の伸び率見通しを約3%とし、これはアナリストのコンセンサスと一致しています。同社によると、ホルムズ海峡の危機を受けて他地域からスペインへ旅客が流入したほか、国内では鉄道から航空機への需要シフトが見られたことが追い風となっています。

しかし、2026年下半期については依然として不透明感が残ります。同社は、燃料ヘッジ契約の満了や中東情勢の不確実性をリスク要因として挙げています。また、搭乗率（ロードファクター）が低下しており、供給座席数の伸びに旅客数の伸びが追いついていない状況も指摘されています。