Vietnam Bergabung dengan Indeks Pasar Berkembang FTSE Russell, Membuka Potensi Aliran Dana Masuk Sebesar $6 Miliar

Pasar saham Vietnam secara resmi bergabung dengan indeks pasar negara berkembang FTSE Russell, sebuah pencapaian penting yang diharapkan dapat menarik miliaran modal asing setelah bertahun-tahun reformasi pasar. Penyedia indeks memperkirakan inklusi ini dapat mengalihkan hingga $6 miliar ke saham Vietnam, menurut laporan Reuters.

Peningkatan Peringkat dan Reaksi Pasar

Inklusi ini, yang mulai berlaku pada hari Senin, menandai langkah signifikan bagi pasar modal negara Asia Tenggara ini, yang telah masuk dalam daftar pantauan FTSE Russell untuk potensi peningkatan peringkat sejak 2018. Indeks saham acuan Vietnam awalnya naik 0,54% pada pembukaan pasar hari Senin, dipimpin oleh saham perbankan, sebelum kemudian mengalami penurunan.

Antisipasi peningkatan peringkat telah membantu memperbarui minat investor asing terhadap pasar. Data dari Bursa Efek Ho Chi Minh menunjukkan investor asing merupakan pembeli bersih saham senilai 2,7 triliun dong ($104 juta) minggu lalu. Namun, ini mengikuti tren jangka panjang di mana mereka tetap menjadi penjual bersih sepanjang tahun ini sekitar 91 triliun dong.

Peluncuran Bertahap dan Prospek Investor

Transisi ke dalam indeks akan dilakukan secara bertahap, dalam empat tahap hingga September 2027 untuk mengelola dampak pasar. Struktur inklusi bertahap adalah sebagai berikut:

Ad

• September 2026: Inklusi 10%
• Maret 2027: Tambahan 20%
• Juni 2027: Tambahan 35%
• September 2027: 35% terakhir

Thomas Nguyen, kepala petugas pasar global di SSI Securities Corporation, mengatakan kepada Reuters bahwa setelah antusiasme awal, minat pasar mungkin akan mereda hingga tahap inklusi yang lebih besar diimplementasikan tahun depan. "Saat kita semakin dekat dengan tahap inklusi berikutnya pada bulan Maret, perhatian akan meningkat kembali, dan karena alokasinya akan lebih besar, investor lokal kemungkinan akan melihat dampak yang lebih nyata," kata Nguyen. Setelah peningkatan peringkat, manajer aset Vanguard dilaporkan berencana untuk meningkatkan investasinya di Vietnam menjadi sekitar $2,5 miliar selama beberapa tahun ke depan.

Jalan Menuju MSCI dan Hambatan yang Tersisa

Meskipun peningkatan peringkat FTSE merupakan kemenangan besar, para pelaku pasar sudah menantikan tonggak penting berikutnya: peningkatan peringkat oleh penyedia indeks MSCI. Untuk mencapai hal ini, Vietnam harus mengatasi kekhawatiran yang tersisa, termasuk batasan kepemilikan asing dan batasan free-float untuk perusahaan-perusahaan tertentu.

Investor percaya bahwa rencana pengenalan mekanisme kliring pihak lawan sentral (CCP), yang diharapkan pada tahun 2027, sangat penting untuk memenuhi persyaratan akses pasar MSCI yang lebih ketat. Nguyen mencatat perbedaan tersebut, dengan menyatakan, "FTSE adalah tentang akses ke pasar. MSCI adalah tentang skala. Itulah mengapa kliring pihak lawan sentral sangat penting."