เวียดนามเข้าร่วมดัชนีตลาดเกิดใหม่ FTSE Russell ปลดล็อกศักยภาพการไหลเข้าของเงินทุนกว่า 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตลาดหุ้นเวียดนามได้เข้าร่วมดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ FTSE Russell อย่างเป็นทางการแล้ว ซึ่งถือเป็นความสำเร็จครั้งสำคัญที่คาดว่าจะดึงดูดเงินทุนต่างชาติหลายพันล้านดอลลาร์ หลังจากการปฏิรูปตลาดมาหลายปี ผู้ให้บริการดัชนีคาดการณ์ว่าการรวมเข้าในดัชนีนี้อาจดึงดูดเงินทุนมากถึง 6 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนาม ตามรายงานของรอยเตอร์

การปรับขึ้นครั้งสำคัญและปฏิกิริยาของตลาด

การรวมเข้าในดัชนี ซึ่งมีผลบังคับใช้ในวันจันทร์ ถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับตลาดทุนของประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งอยู่ในรายชื่อที่ FTSE Russell จับตามองเพื่อพิจารณาปรับขึ้นดัชนีมาตั้งแต่ปี 2018 ดัชนีหุ้นหลักของเวียดนามปรับตัวขึ้น 0.54% ในช่วงเปิดตลาดวันจันทร์ นำโดยหุ้นกลุ่มธนาคาร ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อย

ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นดัชนีช่วยกระตุ้นความสนใจจากต่างประเทศในตลาดอีกครั้ง ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นมูลค่า 2.7 ล้านล้านดอง (104 ล้านดอลลาร์) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม นี่เป็นไปตามแนวโน้มระยะยาวที่พวกเขายังคงเป็นผู้ขายสุทธิในปีนี้ประมาณ 91 ล้านล้านดอง

การทยอยเปิดตัวและมุมมองของนักลงทุน

การเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ดัชนีจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยจะเกิดขึ้นในสี่ขั้นตอนจนถึงเดือนกันยายน 2027 เพื่อจัดการผลกระทบต่อตลาด โครงสร้างการรวมเข้าเป็นระยะมีดังนี้:

Ad

• กันยายน 2026: รวม 10%
• มีนาคม 2027: เพิ่มอีก 20%
• มิถุนายน 2027: เพิ่มอีก 35%
• กันยายน 2027: ส่วนที่เหลือ 35%

โทมัส เหงียน หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายตลาดโลกของ SSI Securities Corporation กล่าวกับรอยเตอร์ว่า หลังจากความตื่นเต้นในช่วงแรก ความสนใจของตลาดอาจลดลงจนกว่าจะมีการนำส่วนที่ใหญ่กว่ามาใช้ในปีหน้า “เมื่อใกล้ถึงรอบการรวมหุ้นครั้งต่อไปในเดือนมีนาคม ความสนใจน่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และเนื่องจากการจัดสรรหุ้นจะมากขึ้น นักลงทุนในประเทศน่าจะเห็นผลกระทบที่ชัดเจนยิ่งขึ้น” เหงียนกล่าว หลังจากได้รับการปรับเพิ่มอันดับ FTSE แล้ว มีรายงานว่าบริษัทจัดการสินทรัพย์ Vanguard วางแผนที่จะเพิ่มการลงทุนในเวียดนามเป็นประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

เส้นทางสู่ MSCI และอุปสรรคที่เหลืออยู่

แม้ว่าการปรับเพิ่มอันดับ FTSE จะเป็นชัยชนะครั้งใหญ่ แต่ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมองไปข้างหน้าถึงเป้าหมายสำคัญต่อไป นั่นคือ การปรับเพิ่มอันดับโดย MSCI ผู้ให้บริการดัชนี เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ เวียดนามต้องแก้ไขข้อกังวลที่เหลืออยู่ รวมถึงข้อจำกัดด้านการถือครองหุ้นโดยชาวต่างชาติ และข้อจำกัดด้านสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนสำหรับบางบริษัท

นักลงทุนเชื่อว่าการนำกลไกการหักบัญชีกลาง (CCP) มาใช้ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2027 นั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตอบสนองข้อกำหนดการเข้าถึงตลาดที่เข้มงวดมากขึ้นของ MSCI เหงียนชี้ให้เห็นถึงความแตกต่าง โดยกล่าวว่า "FTSE เน้นเรื่องการเข้าถึงตลาด ส่วน MSCI เน้นเรื่องขนาด นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการหักบัญชีโดยคู่สัญญาหลักจึงมีความสำคัญมาก"