Imbal Hasil Obligasi AS Mundur Jelang Rilis Risalah Fed, Pasar Cerna Data Ketenagakerjaan yang Melemah

Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Amerika Serikat bergerak lebih rendah pada hari Senin, melanjutkan tren penurunan setelah data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dari ekspektasi mendorong investor untuk mengkalibrasi ulang proyeksi inflasi dan suku bunga jangka pendek.

Data Ketenagakerjaan Mendinginkan Ekspektasi Pasar

Tekanan beli di pasar obligasi pemerintah menguat setelah laporan nonfarm payrolls bulan Juni menunjukkan perekonomian AS hanya menambah 57.000 pekerjaan. Angka ini merupakan ekspansi terkecil dalam empat bulan dan jauh di bawah estimasi konsensus sebesar 110.000.

Data ini memperkuat keyakinan pasar bahwa pasar tenaga kerja AS mulai memasuki fase pendinginan. Akibatnya, imbal hasil obligasi acuan tenor 10 tahun turun ke level 4,45%, sementara imbal hasil obligasi tenor 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan moneter bergerak turun ke 4,11%.

• Penambahan Pekerjaan: 57.000 (vs. ekspektasi 110.000)
• Tingkat Pengangguran: Turun menjadi 4,2%, namun disebabkan oleh penurunan tingkat partisipasi angkatan kerja ke level terendah sejak 2021.

Fokus Beralih ke Risalah The Fed

Ad

Faktor lain yang menekan imbal hasil adalah penurunan tajam harga minyak, yang meredakan kekhawatiran inflasi jangka pendek yang didorong oleh energi. Harga minyak mentah Brent turun ke sekitar $71,86 per barel di tengah meredanya gangguan pengiriman dan prospek peningkatan produksi OPEC+.

Meski demikian, penguatan di pasar obligasi tertahan oleh ketidakpastian mengenai tingkat suku bunga terminal (terminal rate) The Fed. Fokus investor kini tertuju pada rilis risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Juni yang akan dirilis pada hari Rabu. Dokumen ini akan menjadi pandangan pertama yang signifikan terhadap dinamika bank sentral di bawah kepemimpinan Ketua Fed yang baru, Kevin Warsh.

Konteks Pasar Global

Di Eropa, imbal hasil obligasi Jerman (Bund) tenor 10 tahun, yang menjadi acuan untuk kawasan euro, juga sedikit turun dari puncak dua minggunya, bergerak di sekitar 2,91%. Investor di Eropa menantikan serangkaian pidato dari pejabat Bank Sentral Eropa (ECB), termasuk Presiden Christine Lagarde, serta rilis data ekonomi penting seperti penjualan ritel dan produksi industri untuk mengukur kondisi ekonomi blok tersebut.