Imbal Hasil Obligasi AS Naik di Tengah Retorika Hawkish; Data Payrolls Dinantikan

Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat dan zona euro bergerak lebih tinggi pada hari Kamis, karena pasar surat utang menyesuaikan diri dengan pesan tegas dari para bankir sentral. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan naik ke 4,49%, sementara imbal hasil obligasi bertenor 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan moneter menguat mendekati 4,177%. Di Eropa, imbal hasil Bund Jerman 10 tahun, yang menjadi acuan blok euro, juga naik menjadi 2,97%. Imbal hasil bergerak berbanding terbalik dengan harga obligasi.

Tekanan kenaikan pada pasar obligasi pemerintah ini terjadi setelah komentar hawkish dari Warsh di sebuah forum European Central Bank (ECB) di Sintra, Portugal. Ia mengisyaratkan bahwa meskipun ada pelonggaran dalam ekspektasi inflasi inti, bank sentral AS tetap berkomitmen teguh pada mandat stabilitas harga 2%. Warsh secara eksplisit mencatat bahwa Federal Open Market Committee (FOMC) akan "mengecewakan" siapa pun yang mengharapkan transisi cepat ke kebijakan moneter yang longgar.

Pernyataan hawkish ini menginterupsi pemulihan yang lebih luas di pasar pendapatan tetap. Selama kuartal kedua, obligasi telah mendapatkan daya tarik yang signifikan seiring dengan mundurnya harga minyak mentah global dan normalisasi lalu lintas pelayaran maritim, yang secara tajam meredakan kekhawatiran inflasi dari sisi penawaran.

Ad

Arah pasar surat utang kini sangat bergantung pada laporan non-farm payrolls bulan Juni yang akan dirilis. Data ini memiliki signifikansi besar bagi pasar obligasi karena berfungsi sebagai pengukur utama untuk ketahanan fundamental ekonomi. Angka yang lebih kuat dari perkiraan—terutama jika disertai dengan pendapatan per jam rata-rata yang tetap tinggi, yang diperkirakan naik 3,5% secara tahunan—akan memvalidasi sikap kebijakan "higher-for-longer" atau suku bunga tinggi untuk waktu yang lebih lama.