Imbal Hasil Treasury AS Naik Jelang Rilis Risalah The Fed yang Diperkirakan Hawkish

Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Amerika Serikat (AS) dan Zona Euro bergerak lebih tinggi pada hari Selasa, seiring pasar surat utang yang bersiap menghadapi rilis risalah pertemuan Federal Reserve bulan Juni. Investor mengantisipasi nada yang hawkish, sementara di Eropa, pemulihan kepercayaan investor mendorong pergeseran dari aset-aset *safe-haven*.

Antisipasi Risalah The Fed

Fokus utama pasar saat ini tertuju pada publikasi risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 16–17 Juni, yang dijadwalkan rilis pada hari Rabu. Dokumen ini akan memberikan pandangan mendalam pertama mengenai dinamika komite di bawah kepemimpinan Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh.

Tekanan jual di pasar obligasi mendorong imbal hasil—yang bergerak berbanding terbalik dengan harga—naik. Berikut adalah pergerakan utamanya:

• Imbal hasil obligasi acuan Treasury 10-tahun naik menjadi 4,49%.
• Imbal hasil Treasury 2-tahun yang sensitif terhadap kebijakan, juga menanjak ke 4,13%.

Meskipun The Fed mempertahankan suku bunga dana federal di level 3,50%–3,75% bulan lalu, Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang menyertainya mengejutkan pasar dengan sinyal yang sangat *hawkish*. Sikap defensif pasar ini muncul meskipun data *non-farm payrolls* yang dirilis awal pekan menunjukkan penambahan hanya 57.000 pekerjaan pada bulan Juni, jauh di bawah konsensus 115.000.

Ad

Dinamika Pasar Eropa

Di Eropa, imbal hasil obligasi juga mengalami tekanan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman (Bund) bertenor 10 tahun tercatat naik menjadi 2,948%. Sementara itu, imbal hasil Bund 2 tahun, yang sangat terkait dengan ekspektasi suku bunga European Central Bank (ECB), naik menjadi 2,54%.

Kenaikan imbal hasil di Zona Euro sebagian besar didorong oleh rilis indeks Sentix terbaru. Indeks tersebut menunjukkan lonjakan kepercayaan investor yang jauh lebih kuat dari perkiraan untuk bulan Juli. Prospek yang membaik ini, terutama untuk basis industri Jerman, mendorong investor untuk beralih dari obligasi pemerintah ke kelas aset yang lebih berisiko seperti ekuitas.

Selain itu, pernyataan dari pejabat ECB, Fabio Panetta, turut menambah tekanan pada pasar obligasi. Gubernur Bank of Italy tersebut memperingatkan bahwa bank sentral Eropa menghadapi tekanan politik jangka panjang yang meningkat untuk menyerap defisit pemerintah yang lebih besar akibat populasi yang menua dan subsidi industri.