Sysco Galang Dana $1 Miliar untuk Akuisisi, Saham Tertekan oleh Kekhawatiran Dilusi

Saham Sysco (SYY) anjlok sekitar 1,3% dalam perdagangan pra-pembukaan, menyusul pengumuman perusahaan mengenai penawaran saham biasa senilai $1,0 miliar. Langkah ini bertujuan untuk mendanai sebagian akuisisi besar atas Jetro Restaurant Depot, namun menimbulkan kekhawatiran investor mengenai dilusi kepemilikan saham.

Rincian Penawaran Saham

Sysco menetapkan harga penawaran untuk 12.345.679 lembar sahamnya pada $81,00 per saham. Menurut Investing.com, harga ini merepresentasikan diskon sekitar 3% dari harga penutupan sesi sebelumnya di level $83,54.

Penetapan harga di bawah nilai pasar ini secara langsung mengindikasikan adanya dilusi bagi pemegang saham yang ada. Akibatnya, saham mengalami aksi jual tajam setelah jam perdagangan dan berlanjut hingga sesi pra-pembukaan. Penawaran ini diperkirakan akan ditutup pada 16 September.

Strategi Pembiayaan Akuisisi

Penawaran saham ini merupakan bagian dari strategi pembiayaan yang lebih luas untuk akuisisi Jetro Restaurant Depot senilai $29,1 miliar, salah satu transaksi terbesar dalam sejarah sektor jasa makanan. Selain dari ekuitas, transaksi ini sebagian besar akan didanai melalui utang baru dan hibrida sekitar $21 miliar.

Ad

Untuk memperkuat neraca keuangannya, Sysco juga mengumumkan penangguhan program pembelian kembali saham (share buyback). Perusahaan menyatakan akan memprioritaskan pembayaran utang untuk mengurangi *leverage* setidaknya 1,0x dalam 24 bulan pertama setelah akuisisi. Keputusan ini menghilangkan salah satu mekanisme pendukung penting bagi harga saham.

Dampak Terhadap Investor

Kombinasi dari beberapa faktor negatif telah menekan sentimen investor terhadap saham Sysco. Faktor-faktor tersebut antara lain:

• Dilusi Ekuitas: Penerbitan saham baru mengurangi persentase kepemilikan pemegang saham lama.
• Harga Diskon: Menandakan kebutuhan mendesak akan modal dan menekan harga pasar saat ini.
• Peningkatan Utang: Beban utang yang masif dari akuisisi meningkatkan profil risiko keuangan perusahaan.
• Penangguhan Buyback: Hilangnya dukungan pembelian saham oleh perusahaan di pasar terbuka.

Meskipun akuisisi ini memiliki alasan strategis untuk memperluas jangkauan Sysco, beban pembiayaannya dalam jangka pendek telah mendorong saham ke level yang lebih rendah.