Story
Saham SK Hynix Anjlok, Tertekan Proyeksi Laba dan Kesenjangan Valuasi ADR
Saham SK Hynix Inc (KS:000660) anjlok 5,4% menjadi ₩1.746.000 pada perdagangan Selasa, melanjutkan aksi jual signifikan selama dua hari yang dimulai setelah debut pencatatan American Depositary Receipt (ADR) di bursa Nasdaq pada 10 Juli lalu.
Proyeksi Laba Meredup dan Tekanan Jual Struktural
Tekanan utama datang dari serangkaian revisi turun terhadap prospek laba kuartal kedua perusahaan. Sejumlah perusahaan sekuritas, termasuk Korea Investment Securities, Mirae Asset Securities, dan Hyundai Motor Securities, memangkas estimasi laba operasional SK Hynix. Langkah ini didasari oleh dua alasan utama:
- Harga jual rata-rata (ASP) untuk *high-bandwidth memory* (HBM) yang lebih rendah dari perkiraan.
- Pertumbuhan *bit* DRAM yang lebih lemah dari ekspektasi konsensus.
Faktor pendorong pelemahan kedua adalah ketegangan valuasi struktural yang diciptakan oleh pencatatan ADR itu sendiri. Para analis mencatat bahwa kesenjangan antara valuasi saham SK Hynix yang terdaftar di AS dan saham domestiknya di Korea Selatan telah melebar hingga lebih dari 20%. Hal ini mendorong investor domestik untuk menjual saham yang terdaftar di Seoul dan beralih ke ADR yang dinilai lebih menarik, sehingga menciptakan tekanan jual di pasar lokal.
AdDebut di Nasdaq yang memecahkan rekor dengan menghimpun dana $26,5 miliar secara efektif telah menciptakan patokan valuasi baru yang kini menjadi acuan bagi saham domestik perusahaan.
Sentimen Pasar Global Memburuk
Kondisi pasar yang lebih luas juga tidak memberikan dukungan. Indeks KOSPI dibuka lebih rendah pada hari Selasa, masih berada di bawah tekanan setelah sesi perdagangan bersejarah di hari sebelumnya yang memicu *circuit breaker* akibat anjloknya indeks hingga hampir 9%.
Sentimen investor semakin terbebani oleh meningkatnya risiko geopolitik setelah serangan militer AS terhadap Iran dan deklarasi penutupan Selat Hormuz oleh Iran, yang mengguncang pasar Korea selama akhir pekan. Dari Wall Street, pelemahan indeks Nasdaq sebesar 1,6% dan S&P 500 sebesar 0,8% semalam turut menambah sentimen negatif bagi saham-saham semikonduktor secara global.