Moody's Afirmasi Peringkat Ba3 Ellington Financial, Outlook Dinaikkan Menjadi Positif

Lembaga pemeringkat Moody's Ratings pada hari Rabu mengafirmasi peringkat keluarga perusahaan (corporate family rating) Ellington Financial Inc. pada level Ba3. Moody's juga mengubah prospek untuk perusahaan tersebut menjadi positif dari sebelumnya stabil, yang mengindikasikan potensi kenaikan peringkat di masa mendatang.

Alasan di Balik Outlook Positif

Perubahan prospek menjadi positif didasarkan pada kemajuan Ellington dalam memperkuat profil pendanaannya dan mempertahankan kinerja laba yang solid di tengah lingkungan operasi yang menantang. Moody's menyoroti beberapa metrik kunci yang membaik:

• Jatuh Tempo Pendanaan: Jangka waktu rata-rata tersisa dari fasilitas *repurchase* (repo) perusahaan meningkat secara signifikan menjadi 267 hari per 30 Juni 2026, dari 135 hari pada tahun sebelumnya.
• Profitabilitas: Laba bersih terhadap rata-rata aset yang dikelola dilaporkan sebesar 3,5% (disetahunkan) untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2026, naik dari 1,97% untuk setahun penuh yang berakhir pada 31 Desember 2025.
• Kualitas Aset: Pinjaman bermasalah sebagai persentase dari pinjaman bruto menurun menjadi 4,0% per 30 Juni 2026, dari 6,5% setahun sebelumnya. Perusahaan juga tidak melaporkan adanya penghapusan kredit macet bersih (*net charge-offs*).

Ad

Kekuatan Fundamental dan Risiko yang Membayangi

Afirmasi peringkat Ba3 mencerminkan rekam jejak panjang Ellington dalam mengelola fluktuasi pasar secara efektif dan permodalan yang sehat yang mendukung ketahanan finansial. Menurut Moody's, perusahaan diuntungkan oleh portofolio pinjaman yang granular di berbagai kelas aset real estat komersial dan residensial, yang membantu memitigasi risiko.

Namun, peringkat Ellington tetap dibatasi oleh beberapa faktor. Ini termasuk paparannya terhadap pasar pembiayaan real estat yang bersifat siklikal dan penggunaan strategi lindung nilai (*hedging*) yang tidak sempurna, yang dapat menimbulkan volatilitas. Selain itu, model bisnis REIT (Real Estate Investment Trust) dengan kewajiban pembayaran dividen yang tinggi membatasi kemampuan perusahaan untuk membangun dan menahan modal.