Saham Perbankan India Tunjukkan Celah Harga Antar-Bursa Terlebar dalam Puluhan Tahun

Saham beberapa bank di India ditutup dengan perbedaan harga yang sangat tajam antara dua bursa saham terbesar di negara itu pada hari Kamis. Kondisi ini memicu kekhawatiran baru atas sistem lelang penutupan yang baru-baru ini diperkenalkan, menurut laporan Bloomberg.

Disparitas Harga yang Signifikan

Dislokasi harga paling menonjol terjadi pada saham IndusInd Bank Ltd. (NSE:INBK), yang menunjukkan selisih harga penutupan terlebar antara dua bursa dalam lebih dari dua dekade.

• Di National Stock Exchange (NSE): Saham ditutup pada 1.002,9 rupee setelah sesi lelang 20 menit.
• Di BSE Ltd.: Saham ditutup pada 970 rupee, anjlok lebih dari 3%.
• Selisih Harga: Perbedaan hampir 33 rupee ini merupakan yang terbesar dalam lebih dari 20 tahun, menurut data Bloomberg.

Kesenjangan harga yang besar juga terlihat pada saham AU Small Finance Bank, IDFC First Bank, dan Federal Bank. Akibatnya, indeks BSE Bankex sempat anjlok hingga 3,3% selama lelang hari Kamis sebelum memulihkan sebagian kerugian dan ditutup turun 1,7%.

Akar Masalah dan Dampak Pasar

Pergerakan tajam ini bertepatan dengan tanggal kedaluwarsa bulanan untuk kontrak opsi yang terkait dengan indeks BSE Sensex dan Bankex. Likuiditas yang tipis disebut turut memperburuk volatilitas pada beberapa saham bank yang lebih kecil.

Ad

Insiden ini menambah kekhawatiran seputar sistem lelang penutupan India, yang diperkenalkan pada 3 Agustus untuk menentukan harga akhir hari bagi lebih dari 200 saham. Para pelaku pasar mengatakan kepada Bloomberg bahwa ketidakpastian mengenai harga penutupan di NSE dan BSE selama lelang membuat sulit untuk melakukan arbitrase atas perbedaan harga.

"Saya berdagang di berbagai pasar global dan belum pernah melihat dislokasi seperti ini di mana saham yang sama ditutup dengan selisih hingga 3% di bursa yang berbeda," kata Mayank Bansal, seorang pedagang dana lindung nilai yang berbasis di Dubai.

Kekhawatiran Regulator dan Kepercayaan Pasar

Sistem baru ini juga telah menarik perhatian regulator. Otoritas Bursa dan Sekuritas India (SEBI) baru-baru ini melarang dua perusahaan, termasuk unit JPMorgan Chase, dari pasar karena dugaan manipulasi harga selama sesi lelang.

Karthik P, seorang mitra di Karna Stock Broking, memperingatkan bahwa volatilitas semacam ini dapat melemahkan kepercayaan di kalangan pedagang dan pelaku pasar lainnya. Gangguan tersebut menyoroti tantangan yang dihadapi pasar India dalam menerapkan mekanisme penetapan harga baru.