Saham Iberdrola Melemah Meski Laba Melonjak, Akuisisi di Finlandia Jadi Sorotan

Saham Iberdrola (IBE) tergelincir 1,4% menjadi €21,025 pada perdagangan Rabu, meskipun perusahaan utilitas Spanyol tersebut melaporkan lonjakan laba bersih. Reaksi pasar yang negatif dipicu oleh kekhawatiran terhadap kualitas laba yang mendasarinya dan pengumuman akuisisi berskala besar yang menambah beban utang perusahaan.

Laba Ditopang Keuntungan Divestasi

Iberdrola melaporkan laba bersih sebesar €4,34 miliar untuk enam bulan pertama tahun 2026, naik 21,7% secara tahunan. Namun, menurut laporan yang dirilis sebelum pembukaan pasar Madrid, lonjakan ini sebagian besar didorong oleh keuntungan modal bersih satu kali sebesar sekitar €953 juta dari penjualan bisnisnya di Meksiko kepada Cox.

Setelah mengeluarkan pos luar biasa tersebut dan efek tunjangan modal di Inggris, laba bersih yang disesuaikan (adjusted net profit) mencapai €3,56 miliar. Angka ini menunjukkan pertumbuhan yang lebih moderat sebesar 7,8%, didukung oleh ekspansi basis aset yang diregulasi, tarif jaringan yang lebih tinggi, dan peningkatan margin energi terbarukan pada kuartal kedua.

Akuisisi Besar dan Kekhawatiran Utang

Menambah tekanan pada saham, Iberdrola mengumumkan kesepakatan untuk mengakuisisi Caruna, perusahaan distribusi listrik terbesar di Finlandia. Transaksi ini menilai bisnis Caruna sekitar €5 miliar, termasuk utang finansialnya.

Ad

Meski secara strategis sejalan dengan model pertumbuhan Iberdrola yang berfokus pada jaringan, nilai akuisisi ini memperkuat kekhawatiran investor tentang tingkat utang (leverage) perusahaan. Utang finansial bersih yang disesuaikan dilaporkan naik sekitar €3,8 miliar dibandingkan posisi Desember 2025, didorong oleh investasi dan apresiasi mata uang real Brasil dan dolar AS.

Prospek dan Reaksi Pasar

Di tengah tekanan jual, Iberdrola mengonfirmasi kembali panduan setahun penuh 2026, menargetkan pertumbuhan laba bersih yang disesuaikan lebih dari 8% dan menembus rekor tahunan di atas €6,7 miliar. Panduan ini memberikan sedikit dukungan dan membantu saham pulih dari level terendah harian di €20,83.

Namun, reaksi pasar secara keseluruhan mencerminkan dinamika "sell the news". Investor tampaknya lebih fokus pada kualitas laba yang tidak berasal dari momentum operasional inti dan penambahan utang dari akuisisi baru. Dengan saham yang diperdagangkan mendekati level tertinggi 52 minggu di €21,89, investor memilih untuk merealisasikan keuntungan dan mengevaluasi kembali profil risiko perusahaan.