Imbal Hasil Obligasi Global Stabil Setelah Lonjakan Akibat Konflik AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah AS dan zona euro terpantau stabil pada hari Jumat, memberikan jeda bagi pasar setelah mengalami aksi jual tajam dalam beberapa sesi sebelumnya. Lonjakan imbal hasil terbesar dalam beberapa bulan terakhir ini dipicu oleh kekhawatiran bahwa runtuhnya gencatan senjata AS-Iran akan memicu gelombang inflasi baru yang didorong oleh harga energi.

Aksi Jual Mereda

Pasar obligasi menunjukkan tanda-tanda konsolidasi setelah volatilitas tinggi pada pertengahan pekan. Data pasar menunjukkan pergerakan sebagai berikut:

• Imbal hasil Treasury AS 10-tahun yang menjadi acuan, sedikit menurun ke level 4,54%, berkonsolidasi di dekat level tertinggi dalam dua bulan.
• Imbal hasil Treasury AS 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Federal Reserve jangka pendek, berada di level 4,18%.
• Imbal hasil Bund Jerman 10-tahun, yang merupakan acuan untuk blok mata uang euro, turun tipis ke 3,033%, bertahan di dekat level tertinggi dalam tujuh minggu.

Stabilitas ini terjadi setelah imbal hasil acuan tersebut mengalami lonjakan dua hari terbesar dalam beberapa bulan pada hari Rabu dan Kamis, menyusul saling serang militer antara Washington dan Teheran.

Pemicu Geopolitik dan Risiko Inflasi

Ad

Eskalasi mendadak antara AS dan Iran telah mengguncang pasar pendapatan tetap. Konflik tersebut, yang mengancam gencatan senjata yang rapuh, menyebabkan gangguan signifikan pada transit maritim melalui Selat Hormuz.

Akibatnya, harga minyak mentah Brent melonjak kembali mendekati $78 per barel. Kenaikan harga energi ini secara efektif mengubah proyeksi inflasi jangka pendek dan menghidupkan kembali kekhawatiran yang sebelumnya mulai mereda di kalangan investor.

Pergeseran Ekspektasi Pasar

Sebelum bentrokan pekan ini, pasar obligasi menguat didasarkan pada asumsi bahwa inflasi yang lebih rendah akan memungkinkan bank sentral untuk mengadopsi sikap kebijakan yang netral. Namun, prospek inflasi yang didorong oleh harga energi kini membuat asumsi tersebut diragukan.

Investor sekarang harus memperhitungkan kembali potensi jalur kebijakan moneter ke depan, karena tekanan harga yang baru dapat memaksa bank sentral untuk mempertahankan sikap yang lebih ketat dari perkiraan semula.