Fitch Revisi Prospek Moody's Menjadi Positif Berkat Arus Kas yang Kuat

Fitch Ratings telah merevisi prospek untuk Moody's Corporation (NYSE:MCO) menjadi Positif dari Stabil, sambil menegaskan Peringkat Jangka Panjang Issuer Default (IDR) perusahaan pada level 'BBB+'. Lembaga pemeringkat tersebut juga mengafirmasi Peringkat IDR Jangka Pendek dan surat berharga komersial Moody's di 'F1'.

Alasan di Balik Prospek Positif

Perubahan prospek menjadi Positif didasarkan pada beberapa faktor fundamental yang kuat. Menurut Fitch, keputusan ini mencerminkan kinerja solid Moody's yang didukung oleh:

• Posisi pasar yang kuat sebagai salah satu lembaga pemeringkat kredit global terkemuka.
• Peningkatan skala operasional secara keseluruhan.
• Arus kas bebas (FCF) yang berkelanjutan dan terus berkembang.
• Kebijakan keuangan yang konsisten dan disiplin.

Fitch mencatat bahwa Moody's mengakhiri tahun 2025 dengan *leverage* EBITDA sebesar 1,7x dan mempertahankan posisi likuiditas yang kuat. Ini termasuk kas lebih dari $2 miliar di neraca, fasilitas kredit *revolving* yang belum ditarik, dan program surat berharga komersial senilai $1 miliar.

Kekuatan Model Bisnis dan Diversifikasi

Ad

Model bisnis Moody's dinilai sangat menguntungkan dan mampu menghasilkan kas secara signifikan. Baik segmen pemeringkatan maupun analitik mendapat manfaat dari intensitas modal yang rendah dan *leverage* operasi yang kuat, yang memungkinkan margin keuntungan yang tinggi.

Diversifikasi ke dalam aliran pendapatan di luar bisnis pemeringkatan utama juga menjadi penopang profil kredit perusahaan. Unit Moody's Analytics kini menyumbang lebih dari 40% dari total pendapatan, menyediakan sumber pendapatan berulang yang substansial dan lebih stabil.

Proyeksi ke Depan

Fitch menyatakan bahwa peringkat Moody's dapat dinaikkan jika perusahaan terus menunjukkan pertumbuhan sambil mempertahankan profil margin dan arus kas bebasnya. Asumsi peringkat Fitch mencakup margin EBITDA yang dipertahankan di atas 50% di tahun-tahun mendatang dan *leverage* EBITDA yang diperkirakan akan tetap di bawah 2,0x.

Lembaga pemeringkat tersebut juga mengantisipasi bahwa Moody's akan terus mengembalikan modal dalam jumlah signifikan kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham, sambil menjaga metrik kredit yang relatif stabil.