Saham Coupang Anjlok Akibat Pendapatan Meleset dan Denda Regulator

Saham Coupang (CPNG) anjlok 5,3% dalam perdagangan pra-pembukaan setelah perusahaan melaporkan hasil keuangan kuartal kedua 2026 yang mengecewakan. Kinerja ini dibayangi oleh pendapatan yang meleset dari target, rugi bersih yang signifikan akibat denda regulator, serta proyeksi ke depan yang berhati-hati.

Laporan Keuangan di Bawah Ekspektasi

Coupang melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $8,9 miliar, sekitar $170 juta di bawah perkiraan analis. Meskipun angka ini menunjukkan pertumbuhan 4% secara tahunan (YoY) dan 10% dengan kurs konstan, sentimen negatif muncul dari pos laba rugi.

Perusahaan mencatat rugi bersih sebesar $570 juta, sebuah pembalikan drastis dari laba $32 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Menurut perusahaan, sebagian besar kerugian ini disebabkan oleh denda administratif sebesar $410 juta yang dikenakan oleh otoritas regulator Korea terkait insiden data pada tahun 2025.

Sinyal Positif Tertutup Proyeksi Lemah

Laporan keuangan ini tidak sepenuhnya negatif. Secara disesuaikan, Coupang membukukan rugi per saham sebesar $0,09, jauh lebih baik dari estimasi konsensus yang memprediksi rugi $0,21. Selain itu, EBITDA yang disesuaikan mencapai $163 juta, melampaui ekspektasi analis yang hanya sekitar $7 juta.

Ad

Namun, optimisme tersebut diredam oleh proyeksi perusahaan untuk kuartal ketiga. Manajemen memperkirakan pertumbuhan pendapatan dengan kurs konstan hanya sebesar 8–9% dan memperingatkan adanya kontraksi margin EBITDA yang disesuaikan sebesar 300–400 basis poin. Pemulihan margin secara penuh pun diperkirakan mundur hingga pertengahan 2027.

Konteks Pasar dan Implikasi Investor

Kombinasi dari pendapatan yang meleset, besarnya beban denda, tekanan pada margin operasional, dan prospek jangka pendek yang hati-hati menjadi alasan kuat bagi investor untuk menilai ulang harga saham. Coupang menyatakan niatnya untuk mengajukan banding atas sebagian denda tersebut, meskipun pembayaran tetap harus dilakukan selama proses banding berjalan.

Kondisi pasar saham AS yang cenderung datar tidak memberikan dukungan bagi saham Coupang, sehingga saham sepenuhnya terpapar oleh sentimen negatif internal perusahaan. Akibatnya, saham diperdagangkan mendekati level terendah dalam rentang 52 minggu terakhir, yaitu antara $14,92 hingga $34,08.