หุ้น Coupang ร่วงหนัก หลังรายได้ไตรมาส 2 พลาดเป้าและเจอค่าปรับก้อนโต

หุ้นของ Coupang (CPNG) ร่วงลง 5.3% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด หลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ซึ่งมีรายได้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และเผชิญกับผลขาดทุนสุทธิก้อนโตอันเนื่องมาจากค่าปรับทางปกครอง

ผลประกอบการไตรมาส 2 น่าผิดหวัง

Coupang รายงานรายได้ในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 8.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ประมาณ 170 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้จะเติบโต 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และเติบโต 10% หากคำนวณบนพื้นฐานสกุลเงินคงที่

ตัวเลขที่น่ากังวลที่สุดคือการขาดทุนสุทธิ 570 ล้านดอลลาร์ ซึ่งพลิกกลับจากกำไร 32 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าอย่างสิ้นเชิง โดยผลขาดทุนส่วนใหญ่เกิดจากค่าปรับทางปกครองมูลค่า 410 ล้านดอลลาร์จากหน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้ อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาตัวเลขที่ปรับปรุงแล้ว บริษัทขาดทุนเพียง 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งดีกว่าที่ตลาดคาดว่าจะขาดทุน 0.21 ดอลลาร์ต่อหุ้น และมี Adjusted EBITDA อยู่ที่ 163 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก

แนวโน้มที่ไม่แน่นอนและแรงกดดันด้านกำไร

Ad

แม้จะมีตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วออกมาดีกว่าคาด แต่แนวโน้มในอนาคตกลับสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน ผู้บริหารคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาสที่ 3 จะเติบโตในช่วง 8-9% บนพื้นฐานสกุลเงินคงที่

นอกจากนี้ บริษัทยังเตือนถึงอัตรากำไร Adjusted EBITDA ที่อาจหดตัวลง 300-400 เบสิสพอยต์ (3-4%) และคาดว่าการฟื้นตัวของอัตรากำไรอย่างเต็มรูปแบบจะเกิดขึ้นในช่วงกลางปี 2027 ซึ่งเป็นกรอบเวลาที่ยาวนานกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม ทั้งนี้ บริษัทระบุว่ามีเจตนาที่จะยื่นอุทธรณ์ค่าปรับบางส่วน แต่ยังคงมีผลบังคับให้ต้องชำระในระหว่างกระบวนการ

ปฏิกิริยาของตลาด

การที่รายได้พลาดเป้า, ผลกระทบจากค่าปรับก้อนโต, อัตรากำไรที่ถูกกดดัน และแนวโน้มในระยะสั้นที่ไม่สดใส ล้วนเป็นปัจจัยที่ชัดเจนที่ทำให้นักลงทุนเทขายหุ้นเพื่อปรับราคาให้สะท้อนปัจจัยลบดังกล่าว ส่งผลให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ท่ามกลางภาวะตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมที่ค่อนข้างทรงตัว ซึ่งไม่ได้ช่วยพยุงราคาหุ้นของ Coupang แต่อย่างใด