Saham Coinbase Anjlok Akibat Laporan Pendapatan Q2 yang Mengecewakan dan Tekanan Regulasi

Saham Coinbase (COIN) anjlok 4,0% dalam perdagangan pra-pembukaan setelah bursa aset kripto tersebut merilis laporan pendapatan kuartal kedua yang jauh di bawah ekspektasi analis. Kinerja yang mengecewakan ini diperparah oleh serangkaian tekanan, termasuk perombakan eksekutif di bidang hukum dan tantangan regulasi baru.

Kinerja Keuangan di Bawah Ekspektasi

Menurut laporan yang dirilis, Coinbase membukukan pendapatan sebesar $1,22 miliar, meleset dari konsensus analis sebesar $1,29 miliar. Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan juga berada di bawah perkiraan, yaitu sebesar $207,8 juta dibandingkan ekspektasi $301,7 juta—sebuah selisih sebesar 31%.

Kinerja ini mencerminkan kuartal yang sulit bagi pasar kripto. Pelemahan harga aset utama seperti Bitcoin (turun sekitar 14%) dan Ethereum (turun sekitar 25%) selama kuartal kedua telah menekan volume perdagangan dan aktivitas investor. Selain itu, margin operasi perusahaan memburuk menjadi -9,3% dari -1,6% pada kuartal yang sama tahun sebelumnya.

Tekanan Regulasi dan Perombakan Manajemen

Sentimen negatif semakin diperkuat oleh berita kepergian Chief Legal Officer Coinbase, Paul Grewal, setelah enam tahun memimpin respons hukum perusahaan terhadap berbagai tantangan regulasi. Posisinya akan digantikan oleh Molly Abraham yang akan menjabat sebagai General Counsel.

Ad

Selain itu, muncul tantangan hukum baru ketika Jaksa Agung New York menggugat Kalshi atas platform pasar prediksinya. Perkembangan ini relevan bagi Coinbase karena mencerminkan gugatan serupa yang dihadapi Coinbase Financial Markets dan mengancam segmen bisnis pasar prediksi yang sedang berkembang pesat.

Dampak Pasar dan Prospek Analis

Menyusul rilis pendapatan, analis di Barclays memangkas target harga saham Coinbase menjadi $95 dari $99, dengan mempertahankan peringkat "Underweight". Reaksi pasar yang negatif ini kontras dengan kinerja pasar yang lebih luas, di mana S&P 500 naik 0,6% dan Nasdaq menguat 1,3%, menunjukkan bahwa pelemahan Coinbase bersifat spesifik bagi perusahaan.

Kombinasi dari laporan keuangan yang meleset, hengkangnya eksekutif kunci, dan tekanan regulasi baru telah membebani saham COIN. Penurunan di pra-pembukaan ini mendorong saham lebih dekat ke level terendah dalam 52 minggu terakhir, yaitu $139,18, menggarisbawahi tekanan persisten yang dihadapi perusahaan.