หุ้น Coinbase ร่วงหนัก หลังผลประกอบการพลาดเป้าและเผชิญปัจจัยลบซ้ำเติม

หุ้น Coinbase (COIN) ร่วงลง 4.0% ในการซื้อขายล่วงหน้าก่อนเปิดตลาด หลังจากบริษัทแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซีเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ที่น่าผิดหวัง ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญทั้งในส่วนของรายได้และกำไร

ผลประกอบการไตรมาส 2 พลาดเป้า

Coinbase รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ที่ 1.22 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1.29 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) อยู่ที่ 207.8 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 301.7 ล้านดอลลาร์ถึง 31%

ผลประกอบการที่อ่อนแอเป็นผลมาจากสภาวะตลาดคริปโทฯ ที่ซบเซาในไตรมาส 2 ซึ่งทำให้ปริมาณการซื้อขายลดลง โดยราคา Bitcoin ร่วงลงประมาณ 14% และ Ethereum ปรับตัวลงราว 25% ในช่วงเวลาดังกล่าว นอกจากนี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานยังลดลงสู่ระดับ -9.3% จาก -1.6% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ปัจจัยลบซ้ำเติมแรงกดดัน

นอกเหนือจากผลประกอบการที่น่าผิดหวัง หุ้น Coinbase ยังเผชิญกับปัจจัยลบหลายประการที่เข้ามากดดันราคาหุ้นเพิ่มเติม:

Ad

• การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร: นาย Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมาย (Chief Legal Officer) ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการต่อสู้คดีความกับหน่วยงานกำกับดูแล ได้ประกาศลงจากตำแหน่ง โดยจะมีผลทันที
• แรงกดดันด้านกฎระเบียบ: อัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์กได้ยื่นฟ้อง Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ (prediction market) ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงทางกฎหมายที่คล้ายคลึงกับธุรกิจในส่วนนี้ของ Coinbase และอาจส่งผลกระทบต่อกลุ่มธุรกิจที่กำลังเติบโต
• มุมมองนักวิเคราะห์: Barclays ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Coinbase ลงเหลือ 95 ดอลลาร์ จากเดิม 99 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำ "ต่ำกว่าตลาด" (Underweight) โดยอ้างถึงผลประกอบการที่อ่อนแอและแนวโน้มที่ไม่สดใสในไตรมาสที่ 3

ภาพรวมตลาดและทิศทางหุ้น

การปรับตัวลงของหุ้น Coinbase สวนทางกับภาพรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ปรับตัวขึ้น โดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.6% และ Nasdaq เพิ่มขึ้น 1.3% ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้น Coinbase มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาดอย่างชัดเจน

แรงกดดันจากปัจจัยลบที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งผลประกอบการที่พลาดเป้า ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบใหม่ การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารคนสำคัญ และการปรับลดราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ ได้ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวเข้าใกล้ จุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ที่ 139.18 ดอลลาร์ สะท้อนถึงความท้าทายที่บริษัทกำลังเผชิญอยู่