Story
Bank of England Diperkirakan Perlambat Laju Pengetatan Kuantitatif Menjadi £50 Miliar
Bank of England (BoE) diperkirakan akan memperlambat laju pengurangan portofolio obligasinya menjadi £50 miliar ($67 miliar) dalam periode 12 bulan yang berakhir pada September 2027. Proyeksi ini menandai penurunan dari laju saat ini sebesar £70 miliar, menurut hasil survei partisipan pasar yang dirilis pada hari Jumat.
Proyeksi Pasar Tetap Stabil
Hasil survei terbaru ini tidak menunjukkan perubahan dari Survei Partisipan Pasar yang dilakukan oleh bank sentral sebelumnya pada bulan Juni. Konsensus yang stabil ini mengindikasikan ekspektasi pasar yang kokoh bahwa BoE akan mengambil pendekatan yang lebih bertahap dalam menormalisasi neracanya.
Kebijakan pengurangan neraca ini, yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif (quantitative tightening/QT), akan menjadi agenda utama dalam pemungutan suara tahunan oleh Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee/MPC) BoE pada bulan September mendatang untuk menentukan laju resminya.
Konteks Kebijakan Moneter
Sebagai latar belakang, BoE mengakumulasi obligasi pemerintah Inggris (gilts) senilai £875 miliar antara tahun 2009 dan 2021 melalui program pelonggaran kuantitatif (quantitative easing/QE) untuk menopang perekonomian. Bank sentral mulai mengurangi tumpukan aset ini pada tahun 2022 dengan cara menjual obligasi secara aktif dan tidak menginvestasikan kembali dana dari obligasi yang jatuh tempo.
AdDengan laju saat ini, stok utang dalam neraca BoE diproyeksikan akan turun menjadi £488 miliar pada bulan September. Perlambatan laju QT dapat diartikan sebagai langkah untuk mengurangi tekanan pada pasar obligasi dan memastikan proses normalisasi kebijakan berjalan mulus.
Komposisi Penjualan Obligasi
Survei tersebut juga memberikan wawasan mengenai komposisi penjualan obligasi yang diharapkan oleh para pelaku pasar untuk periode berikutnya. Rincian ekspektasi penjualan berdasarkan tenor adalah sebagai berikut:
- Obligasi dengan maturitas 3-7 tahun: 43,3%
- Obligasi dengan maturitas 7-20 tahun: 41,1%
- Obligasi dengan maturitas lebih panjang (di atas 20 tahun): 15,6%