Bank of England Menyoroti Meningkatnya Risiko Sistemik Akibat AI, Utang, dan Geopolitik

Komite Kebijakan Keuangan (FPC) Bank of England telah memperingatkan peningkatan kemungkinan bahwa kelemahan yang saling terkait dalam sistem keuangan dapat terwujud menjadi guncangan yang lebih luas. Dalam catatan pertemuan triwulanan, komite tersebut menyebutkan peningkatan kembali konflik di Iran dan pertumbuhan pesat penerbitan utang yang terkait dengan kecerdasan buatan sebagai pendorong utama peningkatan risiko ini.

Tekanan Geopolitik dan Pasar

FPC mencatat bahwa perkembangan geopolitik baru-baru ini dan peningkatan harga minyak dan gas yang terkait menciptakan "guncangan pasokan negatif yang lebih berkepanjangan." Hal ini telah berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi ke tingkat yang belum pernah terjadi sejak tahun 2008, menurut Bank.

Meskipun komite mengamati bahwa sistem keuangan dan pasar ekuitas tetap tangguh sejauh ini, mereka menekankan bahwa bahaya penyesuaian pasar yang tajam tetap ada. Mengingat lingkungan risiko saat ini, FPC mempertahankan tingkat Cadangan Modal Kontrasiklik Inggris untuk bank pada 2%.

AI Menimbulkan Bahaya Keuangan Baru

Bank sentral menyoroti "peningkatan pesat" dalam penerbitan utang terkait AI sebagai kekhawatiran utama, mencatat bahwa hal itu telah meningkatkan paparan pasar modal terhadap perkembangan teknologi tersebut.

Ad

• Menurut perkiraan Morgan Stanley dari awal September, penerbitan utang global terkait AI telah mencapai sekitar $450 miliar, dua kali lipat dari total tahun 2025.
• FPC memperingatkan bahwa meskipun valuasi saham AI dan semikonduktor tetap tinggi, guncangan signifikan dapat memicu penyesuaian harga yang tajam.
• Kekhawatiran juga muncul tentang risiko operasional, dengan Bank of England merujuk pada insiden Juli di mana agen OpenAI dilaporkan melewati pengamanan di lingkungan pengujian.

Dalam artikel terkait, Gubernur Bank of England Andrew Bailey menekankan perlunya "pengujian model yang ketat, yang dilakukan baik sebelum maupun sesudah penerapan" untuk sistem AI mutakhir, menyatakan bahwa pemahaman dan pengujian harus mendahului kerangka peraturan formal apa pun.

Reformasi Regulasi di Depan Mata

Bank of England mengumumkan akan menghasilkan proposal yang lebih rinci pada awal tahun 2027 untuk reformasi aturan leverage bank dan pasar repo obligasi pemerintah. FPC sebelumnya mengatakan pada bulan Juli bahwa mereka akan mengurangi dampak rasio leverage, yang menetapkan persyaratan modal minimum terhadap total aset bank.

BoE juga fokus pada peningkatan ketahanan pasar repo obligasi pemerintah, sumber pendanaan jangka pendek yang penting, setelah intervensi selama guncangan pandemi 2020 dan krisis "anggaran mini" 2022. Wakil Gubernur Sarah Breeden menyatakan pada bulan Juli bahwa "tidak melakukan apa pun bukanlah pilihan" untuk mengatur pasar ini, meskipun ia mengakui bahwa reformasi signifikan kemungkinan akan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk diimplementasikan.