Bank of America Ungkap 7 Saham Infrastruktur Eropa yang Prospektif

Bank of America telah menyoroti tujuh saham infrastruktur Eropa sebagai pilihan utamanya di sektor ini, dengan memberikan peringkat "Beli" untuk semuanya. Analis bank tersebut melihat perusahaan-perusahaan ini berada di posisi yang tepat untuk mendapatkan keuntungan dari program belanja modal multi-tahun, aliran pendapatan yang terkait dengan inflasi, dan pemulihan lalu lintas di sektor transportasi dan telekomunikasi pasca-pandemi.

Katalis Pertumbuhan Sektoral

Laporan Bank of America (BofA) menggarisbawahi beberapa tema utama yang mendukung prospek positif sektor ini. Faktor-faktor tersebut termasuk komitmen belanja modal (capex) yang signifikan dan berkelanjutan, model bisnis yang memungkinkan penyesuaian tarif seiring inflasi, serta pemulihan volume yang berkelanjutan di segmen yang sensitif terhadap pergerakan ekonomi seperti bandara dan jalan tol.

Analisis ini mencakup berbagai subsektor, mulai dari operator menara seluler dan pengembang pusat data hingga operator bandara dan utilitas. Pilihan-pilihan ini mencerminkan diversifikasi peluang dalam lanskap infrastruktur Eropa yang lebih luas.

Tujuh Saham Pilihan Utama

Berdasarkan analisis tersebut, berikut adalah tujuh perusahaan yang menjadi pilihan BofA:

Ad

• Ferrovial: Dianggap sebagai *compounder* jangka panjang berkualitas tinggi, didukung oleh konsesi jalan tol berdurasi panjang di AS dan Kanada dengan kekuatan harga yang kuat. Laporan kuartal pertama perusahaan menunjukkan kenaikan EBITDA yang disesuaikan sebesar 38% menjadi €254 juta.
• Fraport: BofA menyoroti titik balik arus kas bebas perusahaan setelah bertahun-tahun melakukan belanja modal besar. Target pembayaran dividen baru sebesar 60-80% dan pertumbuhan lalu lintas di bandara Yunani menjadi pendorong utama.
• Aena: Platform yang menarik secara struktural ini diuntungkan oleh ledakan pariwisata Spanyol dan konsesi berdurasi tak terbatas. Hasil kuartal kedua dan pembaruan rencana bisnis menjadi katalis jangka pendek yang dinantikan.
• National Grid: Prospek perusahaan didukung oleh jalur belanja modal yang jelas sebesar £70 miliar di Inggris/AS, kejelasan regulasi yang lebih baik, dan imbal hasil aset yang terkait dengan inflasi. BofA memproyeksikan pertumbuhan EPS mendekati batas atas panduan perusahaan sebesar 8-10% hingga 2031.
• Elia: BofA melihat profil risiko-imbal hasil yang positif, didorong oleh peningkatan *spread* penciptaan nilai di Belgia dan Jerman. Pergeseran regulasi di Jerman dipandang sebagai faktor positif yang belum sepenuhnya diapresiasi pasar.
• Cellnex: Sebagai operator menara terkemuka di Eropa, perusahaan ini kini memiliki portofolio yang lebih bersih dan neraca keuangan berperingkat *investment-grade*. Peluncuran 5G *standalone* yang tertunda dianggap sebagai katalis pertumbuhan jangka menengah yang belum dimanfaatkan.
• ACS: Dipilih karena kepemimpinannya dalam konstruksi non-perumahan dan pusat data di AS. Pertumbuhan *backlog* proyek yang kuat, yang mencapai rekor €78 miliar, dan potensi pencatatan saham di bursa AS dapat mempersempit diskon valuasinya.

Implikasi bagi Investor

Rekomendasi dari Bank of America ini memberikan gambaran kepada investor mengenai subsektor infrastruktur mana yang memiliki pendorong pertumbuhan yang jelas dan dapat diukur. Penekanan pada pendapatan yang terkait inflasi sangat relevan dalam lingkungan ekonomi saat ini, karena menawarkan perlindungan nilai terhadap kenaikan harga.

Selain itu, pilihan-pilihan ini menyoroti tren global yang lebih besar, seperti digitalisasi (Cellnex, ACS), transisi energi (National Grid, Elia), dan normalisasi perjalanan global (Aena, Fraport, Ferrovial). Investor dapat melihat analisis ini sebagai penunjuk arah ke perusahaan dengan fundamental yang kuat dan eksposur terhadap tema pertumbuhan sekuler jangka panjang.