BofA 선정, 주목할 유럽 인프라 주식 7선

뱅크오브아메리카(BofA)가 장기적인 자본 지출 확대와 인플레이션 연동 수익 구조에 힘입어 성장 잠재력이 높다고 평가한 유럽 인프라 부문 최선호주 7개를 공개했다. BofA는 해당 기업들이 팬데믹 이후의 교통 및 통신 인프라 수요 회복 과정에서 뚜렷한 수혜를 볼 것으로 전망했다.

선정 배경: 장기 투자와 구조적 성장 동력

BofA는 이번 추천 목록이 다년간에 걸친 대규모 자본 지출(CAPEX) 프로그램의 혜택을 직접적으로 받는 기업들에 초점을 맞췄다고 밝혔다. 또한, 많은 인프라 자산이 가진 인플레이션 연동형 수익 모델은 현재 거시 경제 환경에서 매력적인 방어적 특성을 제공한다고 분석했다.

공항, 유료 도로 등 교통 인프라의 경우 팬데믹 이후 회복세가 지속되고 있으며, 통신 인프라는 5G 및 데이터 센터 수요가 중장기 성장 촉매로 작용할 것이라는 분석이다.

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주요 추천 종목 및 투자 포인트

BofA가 '매수' 등급으로 추천한 7개 종목은 통신 타워 운영사부터 데이터 센터 건설사, 공항 운영사에 이르기까지 다양하다. 각 기업의 핵심 투자 포인트는 다음과 같다.

• 페로비알(Ferrovial): 미국 및 캐나다에서의 장기 유료 도로 사업권과 강력한 가격 결정력을 기반으로 한 우량 장기 성장주로 평가. 1분기 조정 EBITDA는 2억 5,400만 유로로 38% 증가했다.
• 프라포트(Fraport): 수년간의 대규모 투자 이후 잉여현금흐름(FCF)이 개선되는 전환점을 맞았으며, 60-80%의 새로운 배당 정책 목표를 제시했다.
• 아에나(Aena): 스페인 관광 산업 호황의 수혜를 입는 구조적으로 매력적인 플랫폼. 트래픽 가이던스 상향 및 상업 수익 성장 잠재력이 주목된다.
• 내셔널 그리드(National Grid): 영국과 미국에 걸친 700억 파운드 규모의 가시성 높은 자본 지출 계획과 규제 명확성 개선이 긍정적. 2031년까지 8-10%의 주당순이익(EPS) 성장을 목표로 제시했다.
• 엘리아(Elia): 벨기에와 독일에서의 가치 창출 스프레드 상승에 힘입어 긍정적인 위험-보상 구도를 형성. 독일의 비용가산규제(cost-plus) 전환이 저평가된 잠재력으로 분석됐다.
• 셀넥스(Cellnex): 유럽 최고의 통신 타워 운영사로, 포트폴리오 정리 및 투자 등급 재무구조를 확보했다. 1분기 매출과 조정 EBITDA는 각각 9억 4,600만 유로, 7억 7,800만 유로로 7%씩 증가했다.
• ACS: 자회사 터너(Turner)를 통해 미국 비주거 및 데이터 센터 건설 시장을 선도. 사상 최대인 780억 유로의 수주잔고를 기록했으며, 1분기 순이익은 1억 7,700만 유로로 7.2% 증가했다.