Argentina Menghentikan Penjualan Obligasi Dolar Domestik karena Imbal Hasil Melonjak di Atas 12%

Argentina telah menghentikan penjualan obligasi berdenominasi dolar di pasar domestiknya untuk bulan kedua berturut-turut, jeda terpanjang sejak program tersebut dimulai pada bulan Februari, karena lonjakan dramatis biaya pinjaman mempersulit strategi pembiayaan pemerintah.

Kenaikan Imbal Hasil yang Tinggi Memaksa Penghentian Penerbitan

Keputusan untuk menangguhkan penjualan obligasi dipicu oleh peningkatan tajam biaya pinjaman di negara tersebut. Imbal hasil obligasi dolar Bonar Argentina telah melonjak lebih dari 500 basis poin hingga melebihi 12%, menurut data Investing.com.

Lonjakan imbal hasil domestik ini telah membuat penggalangan modal secara lokal menjadi sangat mahal bagi pemerintah. Penangguhan ini menandai gangguan terpanjang dalam program penerbitan domestik sejak diluncurkan. Bersamaan dengan itu, biaya pinjaman yang tinggi di pasar modal global telah mencegah Argentina untuk menerbitkan utang secara internasional.

Strategi Utang di Bawah Tekanan

Penghentian ini mengganggu rencana pendanaan pemerintah, yang mencakup penjualan obligasi domestik hampir $1 miliar lebih banyak tahun ini dan tambahan $5 miliar pada tahun 2027. Meskipun ada jeda, Menteri Ekonomi Luis Caputo mengatakan pada hari Rabu bahwa pemerintah masih bermaksud untuk menjual obligasi domestik tahun depan.

Ad

Namun, Caputo mengakui lingkungan yang menantang, dan menyatakan bahwa jika penerbitan domestik tetap tidak layak, negara tersebut dapat memanfaatkan pengaturan pertukaran mata uangnya dengan China sebagai sumber pembiayaan alternatif.

Tantangan Ekonomi yang Lebih Luas

Kesulitan pembiayaan ini muncul karena Argentina menghadapi kewajiban utang yang signifikan, termasuk sekitar $25 miliar dalam pembayaran utang mata uang asing yang jatuh tempo tahun depan. Ini adalah bagian dari jadwal pembayaran yang lebih besar dan menuntut yang berlangsung hingga tahun 2030.

Strategi pemerintah untuk memenuhi pembayaran ini tanpa akses ke pasar internasional bergantung pada kombinasi pembelian valuta asing oleh bank sentral, privatisasi aset negara, pembiayaan multilateral, dan penjualan obligasi domestik. Jeda saat ini melemahkan pilar utama dari rencana ini, menambah tekanan di tengah pertumbuhan ekonomi yang stagnan, inflasi tinggi, dan ketidakpastian politik seputar kebijakan pro-pasar Presiden Javier Milei menjelang pemilihan tahun depan.