Analisis: Saham Perbankan AS Ini Miliki Potensi Kenaikan Tertinggi di Skenario Suku Bunga Tinggi

Sebuah analisis baru-baru ini mengidentifikasi lima saham layanan perbankan di Amerika Serikat dengan potensi kenaikan valuasi tertinggi, dengan asumsi kapitalisasi pasar di atas \$1 miliar. Atlanticus Holdings (ATLCP) dan Inter & Co (INTR) memimpin daftar tersebut, meskipun para analis memperingatkan bahwa potensi ini tidak menjamin keuntungan dari kenaikan suku bunga dan setiap bank memiliki profil risiko yang unik.

Temuan Utama Valuasi

Analisis tersebut, berdasarkan data dari Investing.com, menyoroti lima perusahaan dengan potensi kenaikan (upside) tertinggi menurut model valuasi. Perlu dicatat bahwa potensi ini dapat berbeda dari target harga konsensus analis.

• Atlanticus Holdings (ATLCP): Potensi kenaikan model sebesar 47,6%.
• Inter & Co (INTR): Potensi kenaikan model sebesar 44,2%.
• Central Bancompany (CBC): Potensi kenaikan model sebesar 42,8%.
• Renasant (RNST): Potensi kenaikan model sebesar 38,1%.
• Walker & Dunlop (WD): Potensi kenaikan model sebesar 37,4%.

Dampak Kenaikan Suku Bunga pada Bank

Kenaikan suku bunga acuan pada awalnya dapat menguntungkan pemberi pinjaman. Hal ini terjadi karena pinjaman dengan suku bunga mengambang (*floating-rate*) dan pinjaman baru dapat menyesuaikan harganya lebih cepat daripada simpanan nasabah. Fenomena ini untuk sementara dapat melebarkan marjin bunga bersih (Net Interest Margin/NIM), yaitu selisih antara pendapatan bunga dan biaya dana.

Ad

Namun, keuntungan ini seringkali tidak bertahan lama. Persaingan untuk mendapatkan dana simpanan pada akhirnya akan meningkat, mendorong kenaikan biaya dana. Selain itu, sumber pendanaan grosir (*wholesale funding*) akan segera menyesuaikan harganya, sementara portofolio obligasi yang dimiliki bank dapat mengalami penurunan nilai.

Analisis dan Prospek Investor

Setiap bank dalam daftar ini memiliki pertimbangan yang berbeda. Atlanticus (ATLCP) menunjukkan potensi kenaikan model dan *Return on Equity* (ROE) tertinggi, namun memiliki sensitivitas kredit yang lebih tinggi karena kenaikan suku bunga dapat menekan kemampuan bayar peminjam.

Inter & Co (INTR) memiliki selisih terbesar antara harga saat ini dan target analis, yaitu sebesar 60%, tetapi juga membawa risiko terkait suku bunga dan pasar negara berkembang. Sementara itu, Walker & Dunlop (WD) memiliki eksposur yang signifikan terhadap hipotek dan real estat komersial, yang dapat menjadi rumit dalam skenario kenaikan suku bunga.

Analis menyimpulkan bahwa daftar ini lebih berguna sebagai daftar pantau valuasi daripada sebagai rekomendasi perdagangan langsung untuk skenario kenaikan suku bunga. Bank yang berada dalam posisi lebih kuat umumnya adalah bank yang memiliki aset dengan suku bunga mengambang, simpanan ritel berbiaya rendah yang stabil, dan konsentrasi yang terbatas pada sektor real estat komersial.