เปิดโผ 5 หุ้นธนาคารสหรัฐฯ ที่มีอัพไซด์สูงสุดในภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น

การวิเคราะห์และคัดกรองหุ้นโดย Investing.com ได้เปิดเผยรายชื่อหุ้นในกลุ่มบริการธนาคารของสหรัฐฯ 5 บริษัท ที่มีมูลค่าตามแบบจำลอง (modeled upside) สูงที่สุด ภายใต้สมมติฐานที่อัตราดอกเบี้ยเป็นขาขึ้น ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงโอกาสด้านมูลค่า แต่ไม่ได้เป็นการรับประกันว่าทุกบริษัทจะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยตรง

5 หุ้นธนาคารที่น่าจับตา

จากการคัดกรองหุ้นที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ พบว่า 5 บริษัทที่มีอัพไซด์ตามแบบจำลองสูงสุด ได้แก่

• Atlanticus Holdings (ATLCP): มีอัพไซด์ตามแบบจำลองสูงสุดที่ 47.6% และมีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ 22.9% แต่มีความเสี่ยงจากความอ่อนไหวต่อคุณภาพสินเชื่อ
• Inter & Co (INTR): มีอัพไซด์ตามแบบจำลอง 44.2% และมีช่องว่างจากราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ (analyst-target upside) สูงถึง 60.0% แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและตลาดเกิดใหม่
• Central Bancompany (CBC): มีอัพไซด์ตามแบบจำลองสูงที่ 42.8% อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่กลับมองบวกน้อยกว่ามาก โดยมีอัพไซด์เพียง 7.6%
• Renasant (RNST): เป็นตัวเลือกธนาคารระดับภูมิภาคที่มีความน่าสนใจ โดยมีอัพไซด์ตามแบบจำลอง 38.1% และอัพไซด์จากราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ที่ 17.1%
• Walker & Dunlop (WD): มีอัพไซด์จากราคาเป้าหมายที่แข็งแกร่งที่ 40.7% แต่อาจได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงในธุรกิจสินเชื่อที่อยู่อาศัยและอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์

ดอกเบี้ยขาขึ้นส่งผลต่อธนาคารอย่างไร

โดยทั่วไปแล้ว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะแรกสามารถส่งผลดีต่อผู้ให้สินเชื่อ เนื่องจากสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัวและสินเชื่อที่ปล่อยใหม่จะถูกปรับราคาขึ้นเร็วกว่าเงินฝาก ซึ่งช่วยขยายส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin - NIM) หรือส่วนต่างระหว่างรายได้ดอกเบี้ยและต้นทุนทางการเงินให้กว้างขึ้นชั่วคราว

Ad

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงบวกนี้อาจไม่ยั่งยืน การแข่งขันด้านเงินฝากจะสูงขึ้นในที่สุด ขณะที่ต้นทุนจากแหล่งเงินทุนประเภทค้าส่ง (wholesale funding) จะปรับขึ้นทันที นอกจากนี้ มูลค่าของพอร์ตพันธบัตรที่ธนาคารถืออยู่อาจลดลง ดังนั้น ผลกระทบสุทธิจึงขึ้นอยู่กับโครงสร้างงบดุลของแต่ละธนาคาร ไม่ใช่ภาพรวมของทั้งกลุ่มอุตสาหกรรม

ปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุน

การวิเคราะห์ชี้ว่าธนาคารที่มีความอ่อนไหวต่อสินทรัพย์ (asset-sensitive) และมีฐานเงินฝากรายย่อยที่มั่นคง (sticky retail deposits) จะอยู่ในสถานะที่ดีกว่า ในทางกลับกัน ธนาคารที่มีการปล่อยสินเชื่อในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ (commercial real estate) ในสัดส่วนที่สูง หรือพึ่งพาแหล่งเงินทุนประเภทค้าส่ง อาจเห็นประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้นลดลงหรือพลิกกลับเป็นผลเสียได้

ดังนั้น รายชื่อหุ้นข้างต้นจึงมีประโยชน์ที่สุดในฐานะ "รายการหุ้นที่น่าจับตาในเชิงมูลค่า" (valuation watchlist) มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณการซื้อขายเพื่อเก็งกำไรในภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นโดยตรง สถานการณ์ที่ดีที่สุดสำหรับผู้ให้กู้คือการมีสินทรัพย์ที่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว มีฐานเงินฝากต้นทุนต่ำที่มั่นคง และมีความเสี่ยงในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่จำกัด