Vicor के शेयर में 15% की उछाल, लेकिन ऑप्शंस बाजार में रिकॉर्ड मंदी के सौदे

विकोर कॉर्पोरेशन (VICR) के शेयरों में 17 सितंबर को 15.3% की जबरदस्त उछाल देखी गई, जिससे शेयर की कीमत $212.05 पर पहुंच गई। हालांकि, इस तेजी के बीच ऑप्शंस बाजार एक बिल्कुल अलग कहानी बयां कर रहा है, जहां मंदी के सौदों ने एक नया रिकॉर्ड बनाया है, जो निवेशकों के बीच बढ़ती चिंता को दर्शाता है।

ऑप्शंस बाजार में असामान्य गतिविधि

शेयर में भारी उछाल के बावजूद, विकोर के पुट ऑप्शंस (गिरावट पर दांव) का वॉल्यूम 4,203 अनुबंधों के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह कॉल ऑप्शंस (तेजी पर दांव) की तुलना में बहुत अधिक था, जिससे पुट/कॉल रेशियो 4.2:1 हो गया। यह अनुपात स्पष्ट रूप से इंगित करता है कि बाजार के कुछ बड़े खिलाड़ी इस रैली को लेकर संशय में हैं या अपनी मौजूदा स्थिति को हेज कर रहे हैं।

एक महत्वपूर्ण डायगोनल स्प्रेड

इस गतिविधि के केंद्र में एक बड़ा डायगोनल स्प्रेड ट्रेड था, जिसमें कुल 5,205 अनुबंधों में से 3,058 शामिल थे। इस रणनीति में शामिल थे:

• शॉर्ट पुट (बेचना): 18 सितंबर की एक्सपायरी वाले $185 स्ट्राइक के पुट बेचे गए, जो मौजूदा कीमत से काफी नीचे हैं और जिनके बेकार समाप्त होने की संभावना है।
• लॉन्ग पुट (खरीदना): 16 अक्टूबर की एक्सपायरी वाले $195 स्ट्राइक के पुट खरीदे गए, जो लगभग एक महीने की सुरक्षा प्रदान करते हैं।

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यह संरचना बताती है कि एक ट्रेडर ने कम लागत पर अक्टूबर तक स्टॉक के $195 से नीचे गिरने पर दांव लगाया है। वे यह मान रहे हैं कि मौजूदा 15% की तेजी अस्थायी हो सकती है।

बाजार के अन्य संकेत

अन्य संकेतक भी इस जटिल तस्वीर की पुष्टि करते हैं। तीन महीने की इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (अपेक्षित अस्थिरता) गिरकर 83.29% हो गई, जो तेजी के दिन सामान्य है, लेकिन 83% का स्तर अभी भी अत्यधिक अनिश्चितता का संकेत देता है। इसके अलावा, स्क्यू (skew) जो पहले तेजी के पक्ष में था, अब लगभग सपाट हो गया है, जिसका अर्थ है कि बाजार अब गिरावट के जोखिम को बढ़त की संभावना के बराबर मान रहा है।

बुनियादी और तकनीकी विरोधाभास

यह विरोधाभास तब और गहरा हो जाता है जब हम कंपनी के फंडामेंटल्स को देखते हैं। विकोर ने दूसरी तिमाही में उम्मीद से बेहतर नतीजे दिए थे और $600 मिलियन से अधिक के राजस्व का मार्गदर्शन किया था। हालांकि, शेयर अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर $382.65 से लगभग 44% नीचे है और पिछली तिमाही में इसमें 34.79% की गिरावट आई है। इसके अतिरिक्त, Q2-Q3 2026 के दौरान सीईओ और सीएफओ सहित शीर्ष अधिकारियों द्वारा भारी इनसाइडर सेलिंग ने भी चिंता बढ़ाई है। कुल मिलाकर, एक ही दिन में शेयर की कीमत में तेज उछाल और रिकॉर्ड पुट वॉल्यूम का यह दुर्लभ संयोजन एक महत्वपूर्ण विचलन है, जिस पर निवेशकों को अक्टूबर एक्सपायरी तक कड़ी नजर रखनी चाहिए।